Bu projeksiyonları aldıktan sonra iki adet PCE verisi ve iki adet TDİ verisi açıklandı.

PCE’ler;

https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index

Mayıs ayı TÜFE ve ÜFE verisi sonrası Mayıs ayı PCE verisi beklentileri:

Sonuç: Normal şartlarda PCE (Enflasyon) tarafına aşağı yönlü bir revizyon gelmeli. Neden normal şartlarda diyorum? Jeopolitik risklerdeki artışın petrol üzerine etkisini eklemezlerse…

Büyüme tarafında Q1 GDP verisinde revizyon aldık. Manşet hala eksi ama Powell’ın daha çok öne çıkardığı kalem olan “Real final sales to private domestic purchasers” tarafında bir problem yok. The sum of consumer spending and gross private fixed investment. https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-second-estimate-corporate-profits-preliminary-estimate-1st-quarter

Büyüme tarafında daha da aşağı bir revizyon beklemiyorum. Ancak ihtimal yok diyemem.

İşsizlik oranında da son üç aydır açıklanan rakam aynı. %4.2. Burada da Mart ayı projeksiyonu olan %4.4’e daha da yukarı yönlü bir revizyon beklemiyorum. Ancak yılın ikinci yarısı işsizlik oranın mevcutta bulunan %4.2’den yüksek olacağı ise nerdeyse kesin…

https://www.bls.gov/news.release/empsit.a.htm

Nokta grafikte yılın ikinci yarısı için 2 faiz indirimi bekleniyor. Piyasa fiyatlaması ile paralel. Burada da bir değişiklik beklemiyorum.

Nokta grafik:

Piyasa fiyatlaması:

Fed’in Mayıs ayı toplantısının tutanaklarında Fed bünyesinde bulunan ekonomistlerin “mevcut durum” için yorumu kötü değildi (Staff Review of the Economic Situation) ancak tarife korkuları ile ekonomik beklentilerde önemli vurgular vardı. Enflasyonda yukarı yönlü riskler, büyümede aşağı yönlü riskler ve işsizlik oranında yukarı yönlü riskler. Eğer Mayıs ayında ticaret anlaşmaları dönemine geçemeseydik yarın açıklanacak ekonomik beklentiler hiç hoş olmayacaktı (Hala hoş olmama riski var. Gene de bu olasılık Mayıs ayı Fed toplantısı sonrası azaldı). Mayıs ayı toplantısında olmayıp, yeni dahil olan risk faktörü ise: Jeopolitik taraf ve petrol…

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023