• Karar metninde yapılan değişiklikleri aşağıda paylaşıyorum. İlk, ikinci ve üçüncü paragrafta yapılan değişiklikler çok net. İstihdam piyasası risklerini içeriyor.
• Karara tek bir itiraz var. Miran 50 baz puan indirim istedi. Waller ve Bowman karara itiraz etmedi.
• Fed’in YK’sı 7 kişi, PPK 12 kişi (7 guvernör + 5 bölgesel Fed başkanı) & Ekonomik tahminlerini paylaşan üyelerin toplam sayısı 19.

• Ekonomik projeksiyonlarda 2025 yıl sonu için reel büyüme beklentisi %1.4’ten %1.6’ya revize edilirken işsizlik oranı ve enflasyon tarafında 2025 yıl sonu için değişiklik yok.

• 2025 sonu için Haziran ayında medyan beklenti 2 faiz indirimi şeklindeydi. Dün paylaşılan nokta grafikte (Dünkü dahil) 3 faiz indirimi bekleniyor.

Basın toplantısında Fed’in bağımsızlığı, istihdam piyasasında risklerin arttığı, tarife kaynaklı enflasyon risklerinin azaldığı (Ancak hala var olduğu) ve risk yönetimi dahilinde faiz indirimi yapıldığı vurgulandı.

Piyasa fiyatlaması:

• Fed’in bağımsızlığına dair artan riskler ile yükselen altın ve düşen dolar endeksinde “faiz indirimi” sonrası altında satış ve dolar endeksinde alış izleniyor.
• İstihdam piyasasını koruma amaçlı yapılan faiz indirimi ve büyüme beklentilerinde yukarı revizyon ile hisse ve kripto piyasası pozitif.
• Fed sonrası gelişmekte olan piyasalar açısından da pozitif hava korunuyor.
• ABD tahvil faizleri karar sonrası düştü, basın toplantısında yükseldi ve bugün tekrardan düşüyor. ABD 10 yıllıklarında tekrardan %4’ün aşağısını deneyeceğimizi düşünüyorum. Enflasyon beklentilerini içeren fiyatlamalarda “tarife riskleri” sınırlı ve Fed istihdam piyasasını korumak adına faiz indirimlerine tekrardan başladı.

5-10-30 yıllık başa baş fiyatlaması (Inflation breakevens) & 5 yıl sonrasının 5 yıllık enflasyon fiyatlaması (5Y5Y rate):

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023