• ABD-İran gerginliği global tarafın ana konusu. Dün de belirttiği gibi; ne olacağını gerçekten bilmiyorum. Biliyorum diyenlere de kuşku ile yaklaşıyorum. ABD’nin askeri gücünü göstermesi stratejik bir amaç doğrultusunda mı (Rejim değişikliği, nükleer ilerlemede sınırlama, doğal kaynaklar vs.)? Yoksa askeri güç bakımından dünyanın “hala” tek kutuplu olduğunu “gene” vurgulamak mı? Gerçekten bilmiyorum.
• Bildiğim şey _1: Trump’ın güvenoyu yerlerde ve her geçen gün ara seçimlere yaklaşılıyor. Epstein dosyalarını ABD yayınladı. Politik etki ise şimdilik ABD dışında yaşanıyor. Peki ara seçimler sonrası?
• Bildiğim şey_2: Ara seçimlere giderken Trump yönetimi “artan petrol fiyatları” istemez. Dolayısıyla ne olacak veya olmayacaksa “Hürmüz Boğazı’nın kapanmasını” istemezler.
• Bildiğim şey_3: Geçen sene Haziran ayında ABD’nin İran saldırısı sonrası petrol fiyatları yükselmedi. Sağlam düştü. Nedeni: Hürmüz Boğazı kapanmadı… Geçen sene yaşanan durumu grafikte işaretledim.

Gelecek hafta da Rusya-Ukrayna savaşının “dördüncü yılı bitecek”. 

Değerli metaller:

• Altın ve gümüşe ABD-İran gerginliği bu hafta sınırlı boyutta etki ederken paladyum ve platin yerinde sayıyor.
• 50 gho’lara baktığımda; gümüş, platin ve paladyum hala aşağısında işlem görüyor.
• Altın/Gümüş oranında da hatırı sayılır bir gerileme olmadı.
• Bu hafta Çin kapalıydı. Jeopolitik haber akışının fiyatlamlara etkisi de Q4’25-Ocak’26 gibi olmadı.
• Bugün CFTC verileri açıklanacak. Özellikle gümüş tarafında kaldıraçlı fonların nasıl bir pozisyon değişimi yaptıklarını çok merak ediyorum.

Hisse endeksleri:

• Stoxx 600 rekor seviyelere yakın. S&P 500 rekor seviyelere yakın. Muhteşem yedili endeksi 200 gho ve IGV fonu 200 haftalık basit hareketli ortalama desteklerini koruyorlar.
• S&P 500 endeksinde Q4’25 bilanço sezonunda yavaş yavaş sona yaklaşırken hem ciro hem de kar büyümesi y/y oldukça iyi.  (Şimdiye kadar rakamlarını açıklayanların oranları)
• Gelecek hafta Nvidia’dan finansalları alacağız. Şimdiye kadar gördüğümüz 2026 CAPEX beklentileri ve NVDA’nın beklenen F/K’sında yaşanan “normalleşme” hisse tarafında yukarı yönlü bir hareket yaşanabileceğini sinyalliyor???
• Dün Deere hissesi %11 yükselişle “yeni bir rekor kapanış” yaparken altı üstü traktörcü diye düşünülen şirketin “yapay zeka temalarında” nasıl bulunduğunu güzel açıklayan bir “üst yönetim” cümlesi: “Our sustained investment in research and development throughout the cycle is yielding measurable results as we move toward launching a wide range of innovative products and solutions across all business segments,”
• Walmart tarafında da finansallar iyi olsa da hissede eksi bir kapanış görmemiz dün yaptığım “rotasyon işlemlerinde tekrardan teknoloji isimlerine dönüş?” yorumlarını destekliyor. WMT’da da iyi teknolojik gelişmeler var. Hisseleri de Nasdaq’ta işlem görüyor. Ancak F/K çarpanı Amazon’dan bu derece olumlu ayrıştı ise biraz dikkatli olmak lazım.

Sonuç: Jeopolitik haber akışlarının global hisse piyasalarına etkisi de sınırlı. ,

Sabit getirili taraf:

• ABD 10 yıllıkları %4.1 seviyesinin aşağısında. ABD 2 yıllıkları da %3.5 seviyesinin aşağısında.
• ABD’de yüksek getiri makası 250 baz puan ile tarihi düşük seviyelere yakın. 4. ek
• 2 yıllık Tükiye USD gösterge tahvili de %4.6 seviyesinde. 2 yıllık CDS 117 baz puana yükselmiş olsa da “olumlu” görüşüme devam ediyorum.

Bugün ABD tarafında büyüme ve PCE verileri takip edilecek. ABD-İran haber akışı ve yüksek mahkemenin Trump tarifelerine dair “olası” bir açıklama yapıp yapmama durumu diğer değişkenler olacak…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023