• Manşette aylık artışın (+%0.5) %58’i enerji maliyetleri kaynaklı. Enerji maliyetlerinin manşet rakamda ağırlığı %7.5 civarında. Barınma maliyetlerinin ağırlığı ise %35 civarı. Mayıs ayında aylık değişimdeki oranı %21. Aylık değişimde Nisan ayına kıyasla Mayıs ayındaki barınma fiyatlarındaki artış çok daha düşük seviyede.
• Enerji ve barınmanın toplam etkisi manşetin aylık değişiminin %79’u.
• Çekirdek tarafta ise aylık artış %0.4’ten %0.2’ye geriledi. Piyasa beklentisi %0.3’tü. Yeni araç fiyatları, sağlık hizmetleri bazlı hammaddeler, araç sigortalarındaki fiyat değişimleri çekirdeğin beklentilerden daha iyi gelmesinin nedenleri arasında. Çekirdekte aylık değişimlerde “savaş bazlı” çok kötü bir durum yok. Nisan ayındaki %0.4’lük artış dışında Şubat, Mart ve Mayıs aylarında aylık artış hep %0.2 oldu. Özetle: Petrol fiyatlarının ikincil etkileri Nisan ayında korkulduğu kadar olmayacak gibi duruyor.
• Çekirdekte yıllık değişimlerde ise hizmetler tarafında tekrardan %3.3’e çıkılması hoş değil. Ocak ayında %2.9’a kadar düşmüştü. Çekirdek ürünler tarafında da yıllık değişim %1.1 seviyesinde.
• Süper çekirdekte de aylık değişim %0.27 ile Nisan ayı rakamı olan %0.45’in aşağısında.
• Süper çekirdekte yıllık değişim %3.67 seviyesinde. Bu alt kalem de Ocak ayında %2.7 seviyesindeydi.

Veriyi özetlemek gerekirse;

• Çekirdekteki aylık artış piyasa beklentilerinin aşağısında. Manşet rakamlarda enerji maliyetlerinin etkisi büyük. Süper çekirdekte aylık değişimde de Nisan ayına göre daha iyi bir noktadayız.

Fed etkisi: Yıl sonuna kadar 1 artış fiyatlamasını ne güvercinleştirir ne de şahinleştirir. Gelecek hafta Fed’in karar metnindeki üçüncü paragraf kesin değişiyor.

Piyasa etkisi: Hisse piyasası adına bence kötü değil. Seans sonuna doğru açılıştaki eksiler azalır. Değerli metallerde ise oyun zaten bitti. Altın tarafında $4k-$4.1k destek aralığı aşağı kırılırsa satışlar daha da artar. Platin ve paladyum tarafında Q4’25-Ocak 2026 balonu başlamadan önceki seviyelere geriledik. Altın ve gümüşte bence sırada…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023