Petrol fiyatları artarken altın&gümüş fiyatları düşüyordu veya tam tersi gerçekleşiyordu. Sosyal medya paylaşımlarına göre fiyatlamalar belirleniyordu. Ancak Mayıs ortasından itibaren bu denklemde de nedensellik (Kabaca korelasyon) azaldı.

Örneğin: Dün ve bugün petrol fiyatlarında çok sert gerileme var. Ancak hem altın hem de gümüş fiyatları 200 gho’nın aşağısında işlemlere devam ediyor. Dolayısıyla savaş bitince değerli metaller tekrardan ralliye geçecek düşüncesi “okunduğunda” ne kadar mantıksız geliyorsa benzer bir şekilde algılanmalı. Fiyatlamaları anlayabilmek adına ilk başta “teşhisi” doğru yapmak gerekiyor. Eğer Q4’25-Ocak 2026 değerli metaller çılgınlığını balon olarak kabul ederseniz “savaş bitince” ile başlayan cümleyi de enflasyon&para politikaları etkilerini düşünüp kısa vadedeki olumlu tepkilere “yükselişler satılmalı” şeklinde yorumlarsınız. Çünkü artış başlangıcın bir balon olduğunu kabul ediyorsunuz. Bu durumun en son 2011’de yaşandığını da biliyorsunuz.

Bugün SpaceX işlem görmeye başlayacak. İlk gün fiyatlaması önemli. Şimdiye kadar toplanan talep düşünüldüğünde “olumlu bir kapanış” görmemiz gerekiyor. Nasdaq tarafında TDİ-SapceX arasında yaşanan düzeltmeye de gene bu süreç öncesi teşhis ile başlayalım. Q4’22-Günümüz hisse piyasasında “yapay zeka” öncülüğünde oluşan fiyatlamalarda “balon yok”. Bilançoların ve telekonferansların (vizyonun) etkisiyle yaşanmış “sağlıklı bir yükseliş” var. Değerleme çarpanları da dot.com balonundan çok uzak noktada. Yapay zeka devrimini “ticarileşme”, “kullanım” ve “sermaye yatırımları” destekliyor. Teşhisi doğru koyarak başlanılan analizde de sonuç: Düşüşleri al (Buy the dip) noktasına bizi çıkarıyor.

Yarı iletkenler endeksi günlük grafik:

• Dün yarı iletkenler endeksi BYF’sinde %8 prim yaşandı.

Özetle: Savaş durumu ve bunun para politikaları etkilerine dair fiyatlamalarda olumlu tonda oluşan fiyatlamaların değerli metallerde kalıcı olmayacağı (Yükselişleri sat stratejisini piyasanın uygulayacağı) ancak hisse piyasasında kalıcı olacağı (Dipleri al stratejisi ile yeni rekorların görüleceği) düşünceme devam ediyorum.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023