• Teknoloji sektörünün ve daha spesifik çip sektörünün tarihi iyi boyutta geçirdiği Q2 sonrası Temmuz ayında yaşanan satışları hala “kar satışı” olarak değerlendiriyorum. Bu hafta finansallarını aldığımız TSMC ve ASML sonrası temel tarafta ciddi bir “kırmızı bayrak” yok.
• Gene de SOX endeksi ABD’de tarihi yüksek kapanışına kıyasla %20 düşüşe çok yakın. Çip sektöründe “ayı piyasası” haberlerine yakınız. Ancak zaten KOSPI’de bu durum zaten var. KOSPI ayı piyasasına girdikten sonra S&P 500’de çok sert bir satış baskısı yaşanmadı. Yapay zeka temasında temel taraf hala sağlıklı.
• Google’ın Gemini haberleri ve Çin’in açık modellere ağırlık vereceği haberleri ile YZ temasında gene “yatırımların geri dönüşü” riskleri konuşuluyor. DeepSeek sonrası da çok konuşulmuştu. Dipten al stratejisi o zamanlarda çok iyi çalıştı. Mevcut durumda da hisse piyasasında ana stratejim olmaya devam ediyor.
• ABD finansallarının Q2 telekonferanslarında YZ yatırımları ve bu alandaki CAPEX’ler çok konuşldu/konuşuluyor. Olumlu taraftan. Dün dinlediğim Morgan Stanley’nin call’unda uzun vadeli 10 trilyon usd CAPEX’in YZ tarafında ne kadar gerçekçi olduğu soruldu. CEO’nun açıklaması doktora seviyesinde geldi:) Kısaca finansal sektörün YZ devrimine inancı var. Bu alana da sermaye ayrılmaya devam ediyor. Goldman tarafı da YZ süper döngüsü tanımlamasını paylaştı…
• Eğer YZ yatırımlarının geri dönüşü gerçekten riskli ise bu hafta IBM neden tarihinin en büyük satışını yedi?

Sonuç: YZ süper döngüsü devam ediyor. Temmuz ayında yaşadığımız satışları bir trend dönüşü olarak değerlendirmiyorum. SOX endeksinde de nerede dip olacağına bağlı olarak trade amaçlı “alım taraflı” fırsat kovalıyorum.

• Dün paylaştığım Netflix işlem fikri düşündüğüm gibi sonuçlanmadı. İşlem fikri üzerine bugün detaylı dönüş yapacağım. NFLX’in rakamları aslında kötü değil. Büyümesi de kötü değil. Ciro tarafı yıllık bazda çift hane devam ediyor sonuçta. Piyasanın çok hassas bir dönemine denk geldi…
• Gelecek hafta önemli bilançolar var. Tesla, Google, Intel vs… Bilanço sezonu hızlanacak. Q2 sezonuna finansallar ile iyi başladık. Finansalların iyi başlangıç yaptığı sezonlar genellikle iyi sonlanır.

Yapay zeka süper döngüsünün ikinci bacağı olan “tüketici elektroniği” tarafında da Apple dün yeni bir rekor kapanış gerçekleştirdi.

• Jeopolitik habe akışları, Trump konuşması ve Dallas Fed başkanının Temmuz toplantısında faiz artışı yanlısı bir duruş sergileyebileceği haberlleri ile “değerli metallerde” satışlar hızlandı.
• Gümüş, Kasım 2025 seviyelerine dönerken altın tarafı da $4k-$4.1k ons bandının tekrardan aşağısında.
• Altın/Gümüş oranı da yükselişine devam ediyor. Değerli metallerde düşüş trendinde bu oranının yükseliyor olması “düşüş trendinin” yakın zamanda değişmeyeceğini de sinyalliyor.
• Platin ve paladyum tarafındaki sene başından beri düşüşler sırasıyla %27 ve %25 boyutlarında…

Q4’25-Ocak 2026 balonu olduğunu piyasa her geçen gün daha da haklı çıkarıyor. 2011 balonun da tam kabulu 2013’te olmuştu. Bu sefer 2 yıl süremez…

Bugün global tarafta hisse piyasalarında risk iştahı düşük. Ancak bu durum bir trend değişiminden ziyade Q2 primlerine kar satışı. Değerli metallerde yaşanan satışlar ise çok daha kalıcı. Dolar endeksinde 100 seviyesinin üzerinde işlemler devam ediyor. ABD 2 yıllık hazine tahvili getirileri de TÜFE öncesi seviyelerin aşağısında devam ediyor.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023