•  Makro tarafta jeopolitik riskler artmış olmasa ve Brent’in tekrardan $100’a gelmesi yaşanmasa bu kadar konuşulur muydu? Ya da konuşulsa dahi “nakit ve menkul kıymet portföyü” miktarının $215 milyar olduğu ile beraber söylenip “hala bilançosu çok sağlam” şeklinde mi yorumlanırdı? Bazen hisse hareketleri maalesef finansal gerçekliklerin önüne geçip “neden bulma arayışı” ile resmin sadece bir kısmı aktarılıyor…
• Muhteşem yedili hisseleri dün Nisan 2025 (Tarife krizi) zamanlarından beri en sert düşüşünü yaşadı. 1. ek. %5’e yakın değer kaybederken S&P 500’de dört sektörün artı kapanışı ile düşüş %1.2 gerçekleşti.
• Muhteşem yedili hisselerinin “nakit ve menkul kıymet portföyü” kaleminin 10 yıllık çeyreksel değişimi ikinci ekte. Yapay zeka yatırımlarının da ticarileştiği net bir gerçeklik. Google’ın GCP kaleminde bunu görebiliyoruz. O zaman: Paran var. Yatırımların geri dönüşünü görebiliyorsun. Geleceğe dönük aldığın siparişler şişiyor. Neden CAPEX’i kesip bu pazarı/pazar payını rakibine verme riski alasın ki?
• Brent petrolün tekrardan $100’ı geçmesi ile kısa vadeli “enflasyon beklentileri” yükselirken nominal faizler/getiriler daha da sert yükseliyor. Uzun tarafta da 10 yıllık ABD tahvil getirileri %4.7’nin üzerini test etti. 10 yıllık reel getiri de %2.4 ile gene Nisan 2025 seviyelerine geldi. O zamanlar tarife riskleri vardı şimdi ise petrol ticareti riskleri…
• Uzun vadeli reel getirilerin artması da değerli metallere satış baskısı olarak yansıyor. Altın günlük grafikte tekrardan “düşüş trendi” çizgisinin aşağısına geçiyor ve 100 gho’da 200’ü aşağı kesti. 4. ek. Gümüşte de satış baskısı var ama $55 ons aşağısına geldiği zaman satışlar daha da artacak.

Buraya kadar yazdıklarım zaten şimdiye kadar dediğim “değerli metallerde yükselişleri sat” ve “hisse piyasasında düşüşleri al” düşüncesine paralel.

• Hisse tarafında 10 yıllık getiriler, enflasyon beklentilerinin Fed etkisi ve jeopolitik risklerin gidişatı “dibin nerede oluşacağını?” belirleyecek. Dün kapanış itibariyle: S&P 500 rekor kapanışından sadece %2.5 aşağıda. Yapay zeka süğer döngüsüne inancım ve döngünün daha uzun yıllar fiyatlama üzerinde etkili olacağına inancım da her bilanço/telekonferans ile artıyor. Örneğin dün Intel…
• SOXX tarafında da dün kayıplar sınırlıydı. Intel’in pozitif etkisi bugün SOXX tarafında da görülür.
• Bazen görece küçük sermayeli şirketlerde de işlem fikri paylaşıyorum. IMAX pazartesi günü yaptığımdı. 5. ekte üç günlük değişim grafiğini bulabilirsiniz. Dün %12 primli kapanış yaptı.

Dolar endeksi de yükselişine devam ediyor. AMB toplantısı sonrası Eylül ayı faiz artışı olasılığı %90 olsa da piyasanın “artan jeopolitik riskler” ile tercihi: $

• EURUSD’de tekrardan 1.14 seviyesinin aşağısındayız.

Dün Elon Musk’ın The Economist röportajında kullandığı tanımla: “Amazing Abundance”. Yapay zeka süper döngüsünün sonunda oluşacak balonda çok konuşulacak (Daha oralara çok var). S&P 500’ün mevcut seviyeleri balon değil. Tesla’nın yatırımcı sunumunda ilk sayfasında da “Amazing Abundance” yerini aldı. Aklınızda kalsın.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023