Microsoft, mali yılın dördüncü çeyreğine ilişkin sonuçlarını 29 Temmuz Çarşamba günü piyasa kapanışının ardından açıkladı.

Gelir yüzde 18 artarak 90,0 milyar USD’ye ulaştı ve 87,6 milyar USD olan piyasa beklentisini aştı. GAAP bazında seyreltilmiş hisse başına kâr yüzde 32 artarak 4,81 USD’ye yükseldi. OpenAI yatırımının etkisini hariç tutan GAAP dışı hisse başına kâr 4,74 USD olarak gerçekleşti ve 4,24 USD’lik tahminin üzerinde kaldı. Ancak bu iki rakamın aynı hesaplama esasına dayanmadığı dikkate alınmalı. Microsoft, tek seferlik kalemlerin nisan ayındaki tahminine kıyasla hisse başına 0,27 USD olumlu katkı sağladığını açıkladı. Bu katkı, Anthropic yatırımından elde edilen 3,2 milyar USD’lik kazancı içerirken işten çıkarma giderleri ve Xbox varlık değer düşüklükleri bu faydanın bir bölümünü dengeledi.

Çeyreğin ana büyüme motoru Azure oldu. Azure ve diğer bulut hizmetlerinin geliri sabit kurla yüzde 43 arttı ve yaklaşık yüzde 40 olan piyasa beklentisini aştı. Büyüme oranı, mart çeyreğindeki yüzde 40 seviyesinden hızlandı. Intelligent Cloud geliri yüzde 32 artarak 39,3 milyar USD’ye ulaştı. Productivity and Business Processes geliri yüzde 14 büyüyerek 37,8 milyar USD’ye yükselirken More Personal Computing geliri yüzde 4 düşerek 12,9 milyar USD’ye geriledi. Microsoft Cloud geliri yüzde 27 artışla 59,3 milyar USD’ye ulaştı. Ticari kalan performans yükümlülüğü, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 84 artarak 678 milyar USD oldu. Satya Nadella, Azure’un yıllık gelirinin 2026 mali yılında ilk kez 100 milyar USD’yi aştığını ve Microsoft 365 Copilot’un ücretli kullanıcı sayısının 30 milyonun üzerine çıktığını belirtti.

Yatırım harcamaları yine yatırımcıların yakından takip ettiği alanlardan biri oldu. Finansal kiralamalar dâhil sermaye harcamaları yüzde 69 artarak 41 milyar USD’ye yükselirken serbest nakit akışı yüzde 23 düşerek 19,6 milyar USD’ye geriledi. Microsoft, ofis ve veri merkezi binalarının faydalı ömrünü 15 yıldan 25 yıla çıkardı. Bu muhasebe değişikliği, daha önce yaklaşık 190 milyar USD olarak belirtilen 2026 takvim yılı sermaye harcamasının raporlanan tutarını yaklaşık 175 milyar USD’ye indiriyor. Finans Direktörü Amy Hood, temel yatırım planında bir değişiklik olmadığını ve şirket portföyündeki güçlü talep sinyalleri nedeniyle harcamaların 2027 mali yılında da artmasının beklendiğini belirtti. Henüz başlamamış kiralama sözleşmelerine ilişkin taahhütler, 196,6 milyar USD’den 329,1 milyar USD’ye yükseldi.

Amy Hood, eylül çeyreği için 89,85–90,95 milyar USD gelir ve sabit kurla yüzde 45 Azure büyümesi öngördü. Azure beklentisi, yüzde 41,4 seviyesindeki piyasa tahmininin belirgin şekilde üzerinde bulunuyor. Microsoft hisseleri normal seansta yüzde 0,7 düşerek 390,54 USD’den kapandıktan sonra seans dışı işlemlerde yüzde 7,8 yükselerek 420,99 USD’ye ulaştı. Buna rağmen hisse, 2026 takvim yılı genelinde hâlâ yüzde 19 düşüşte bulunuyor.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023