• ISM hizmetler verisi temmuz ayında 54.1 açıklandı. 25 aydır genişleme bölgesinde ve Q3 büyüme verisine dair aslında olumlu bir başlangıç. Piyasanın daha çok öne çıkardığı taraf ise istihdam alt kalemi oldu. ISM verilerinde (Hem imalat hem de hizmetler) temmuz ayında istihdam alt kalemlerinden olumsuz bir görünüm aldık.

Resmi açıklama: https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-pmi-reports/services/july/

• ADP istihdam verisi temmuz ayında 44k olarak açıklandı. Piyasa beklentilerinin aşağısında bir veri. İş değiştirenlerin aldığı zam oranı ise istihdam piyasasında gidişatın çok kötü olmadığına dair bir işaret. Manşet tarafta veri piyasa beklentilerinin aşağısında kalsa da detaylar o kadar kötü değil.

Resmi açıklama: https://adpemploymentreport.com/

• Atlanta Fed’in Q3 büyümesine dair tahmini de 4 Ağustos itibariyle %5.9! Gerçek açıklamada böyle bir rakam görmeyeceğiz ve resmi büyüme verisi açıklanıncaya kadar Atlanta Fed tahmini de gerileyecek. Sadece Q3 başlangıcının büyüme tarafında olumlu olduğunu göstermek için paylaşıyorum.

Atlanta Fed Q3 GDP tahmini: https://www.atlantafed.org/research-and-data/data/gdpnow

Piyasa fiyatlamaları:

• Dün Dow Jones Sanayi endeksi yeni bir rekor kapanış daha yaptı.
• S&P 500’de 7.700 seviyesi üstünde günü sonlandırdı. Sektör getirilerinde dün defansif taraf biraz daha öne çıktı.
• Hem Hürmüz Boğazı haber akışı (Olumlu yönde) hem de ABD makro verilerinde istihdam detaylarının iyi olmaması değerli metallere olumlu yansıdı. Ancak Fed’e dair Eylül ayı faiz artışı olasılıkları hala %50’nin üzerinde. Dolayısıyla TDİ verisini görmeden değerli metallerde yükselişin devamı ya da “taban oldu” yorumları bence erken bir söylem. 2011 balonu sonrası da defalarca yukarı yönlü kısa vadeli yükselişler olmuştu.
• Altın teknik açıdan $4.155-$4.160 ons üzerinde kaldığı süre boyunca 4.395-4.400 ons aralığına doğru bir hareket yapabilir.
• Gümüşte ise 50 gho direnci daha kırılmadı. TDİ verisi bekleniyor.

Değerli metallerde yükselişleri sat düşüncemde hala bir değişiklik yok. ABD’de reel getiriler hala yüksek. Fed tarafında da 2026 ikinci yarısına dair faiz artışı beklentisi hala var.

• Nvidia dün %3.4 primle kapanış yaptı. Temmuz sonunda $195 seviyesinden dün kapanışı $219. SPCX bilançosu sonrası ABD açılışında NVDA’ya switch etme işlem fikri dün özelinde iyi çalıştı. NVDA’nın tarihte ilk $6 trilyon piyasa değerine ulaşacak şirket olma konusunda inancım da devam ediyor.
• Altın tarafında dün yaşana hareket altın madencileri BYF’sinde (GDX) dün %7.4’lük prim yarattı.
• Seans sonrası Sandisk’in finansalları açıklandı. Büyümesi ve karlılığı çok iyi. Hisse geri alım programını büyüttü. NAND pazarına dair 2026 ve 2027 büyüklük beklentilerini paylaştı. 2027 talebini de çok iyi görüyor. Hesaplama talebinin hesaplama arzına kıyasla çok daha fazla olduğu gene vurgulandı. Hisse 2026 yılında çok iyi prim yaptığı için seans sonrası kar satışı yedi. Ancak temel tarafta hem Sandisk özelinde hem de genel olarak çip sekötür/teknoloji sektörü tarafında işler çok iyi gidiyor.
• MAGS ve QQQ fonlarında yeni rekorlar göreceğimize inancım da devam ediyor.

• Asya seansında KOSPI bugün satıcılı olsa da ABD vadelileri yatay.

ABD endekslerinde yeni rekorlar eşliğinde yükselişin devamını bekliyorum.

• USDJPY tarafında müdahale sonrası 155’in aşağısına iner mi diye sorgulanıyordu. Şimdilik böyle bir hareket yok. 155’in aşağısına gerilemediğimiz durumda dolar endeksi açısında da kısa vadeli satış baskısının artması çok gerçekçi olmaz.
• Brent petrol $80’ın aşağısında işlem görüyor. Petrolün volatilitesi (OVX) tekrardan 200 gho seviyesinin aşağısında.
• Değerli metallere dün alım gelmiş olsa da kripto tarafı hala hareketsiz.
• YZ tarafında açık modelleri ilgilendiren önemli bir haber: DeepSeek plans a substantial price increase for its AI services, marking a rare reversal after disrupting the industry with ultra-low pricing that pressured US rivals.

Çoklu varlık fiyatlamaları açısından haftanın en önemli verisi (TDİ) yarın açıklanacak. Dolayısıyla kapanış seviyeleri teknik tarafta gidişatı bence daha netleştirir.  Reel getirilerdeki gidişatı takip etmemiz önemli.

ABD 10 yıllık reel getirileri günlük grafik:

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023