• Dün açıklanan TÜFE, detayları ve bölgesel Fed çalışmalarının sonucu olarak eylül ayı Fed “faiz artışı” olasılıkları %50’nin aşağısına geriledi. Ancak hala “0” değil. Bu sabah itibariyle %36 oranında “faiz artışı” fiyatlanıyor. Olur olmaz ayrı konu. Forward guidance’ın olmadığı Fed dünyasında enflasyon, büyüme ve istihdam üzerine her veri seti “olasılıkları” önemli ölçüde etkiler. Dün açıklanan veri setinin detayları da temmuz toplantısında itiraz eden üç üyeye “fikir değiştireceğini” zannetmiyorum.

• ABD 10 yıllık reel getiriler de TÜFE sonrasında sağlam bir gerileme göstermedi. Bütçe açığı, tahvil ihraçları, petrol fiyatlarının yüksek seyrine devamı… Reel getirilerin yüksek seyrine devam etmesi “değerli metaller” üzerinde bugün etkili…TÜFE öncesi seviyelerin “aşağısındayız”.
• CRWV bilançosu sonrası NBIS’in de açıkladığı rakamlar da çok iyi. Daha da önemlisi “hesaplama talebi>hesaplama arzı”, “Unit economics” iyileşmesi ve “capex risklerinin azalması” ile YZ teması adına oldukça iyi detaylar var. Süper döngü devam… Call’da istesek 2027 tüm kapasiteyi satardık ama daha yüksek fiyattan satabileceğimiz için satmadık denmesi… Geçmiş GPU mimarilerine dair kullanım süreleri ve yeni kontratların oldukça iyi bir şekilde devam ediyor olması…  Backlog’ların yükselişine hız kesmeden devam etmesi… Hesaplama talebi ve arzı 2026’da zaten dengelenmeyecek. 2027’de artık soru işaretleri içermeye başladı. Bu durum YZ altyapı şirketleri için “net pozitif”.
• Dün eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi rekor kapanış yaptı. Russell 2000 endeksi rekor kapanış yaptı. VIX endeksi ocak ayı düşüklerine geldi…
• Asya seansında KOSPI endeksi %3.5 primli. YZ altyapı şirketleri temmuz ayı satışları sonrası “taban” yapıyor. H2’26 olumlu yapı “temel tarafta” mevcut.
• Bugün ABD tarafında ÜFE verisi takip edilecek.

Hisse piyasasında yükseliş trendinin devamı ve YZ temasının öne çıkacağı fiyatlamalar görmeye devam edeceğiz. Değerli metallerde ise “tepki alımları” hala “satış fırsatı”.

Trump’ın anketlerde durumu her geçen gün kötüleşiyor.

Demokratların da ara seçimlerde güçleneceği beklentisi her geçen gün artıyor.

Demokratların ara seçimlerde güç kazanacağı bir yapı “değerli metaller” için negatif olur. H2’26 için de global tarafta faiz artışı riskleri bir çok MB’de var.

*NORGES BANK SAYS MAY STILL BECOME NECESSARY TO RAISE RATE

Eylül ayı için ECB tarafı %89 ve BoJ tarafı %76 faiz artışı fiyatlıyor… Fed tarafı da eylül ayı için %36 ve yıl sonuna kadar 1 artış %100 fiyatlanıyor.

Temel tarafta kalıcı olan trend: Yapay zeka süper döngüsü… NBIS’in yatırımcı sunumundan;

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023