• 19 Şubat – 27 Haziran tarihleri arsında muhteşem yedili endeksi %1’in aşağısında bir getiri oluştururken MSFT, NVDA ve META olumlu yönde ayrıştı. Muhteşem yediliyi yatay tutanlar Apple ve Tesla oldu. Eğer ticaret anlaşmaları döneminden “büyük bir anlaşma” ile çıkarsak Apple tarafında iyi bir “işlem fırsatı” oluşuyor olabilir. Ancak şimdilik yapay zeka temasında altyapı (Nvidia) ve yazılım (MSFT) tarafları yatırımcılar açısından daha çok öne çıkıyor. Nvidia için 4T usd mcap beklentimi de koruyorum.

• 19 Şubat-27 Haziran tarihleri arsında S&P 500 endeksinde hisse getirilerine baktığımızda “milyoncu” diye tabir edilen Dollar General en iyi performansa sahip. ABD tüketimindeki “artan hassasiyet” ve Powell’ın neden tarifeler tüketicilere tamamen yansımayabilir dediği daha netleşiyor.

• 19 Şubat-27 Haziran tarihleri arsında S&P 500 endeksinde hisse getirilerine baktığımızda “milyoncu” diye tabir edilen Dollar General en iyi performansa sahip. ABD tüketimindeki “artan hassasiyet” ve Powell’ın neden tarifeler tüketicilere tamamen yansımayabilir dediği daha netleşiyor.

Cuma günü ve hafta sonu gelen haber akışlarına baktığımız zaman;

• Yılın ikinci yarısı için riskli varlıklar pozitif “baz senaryom” devam ediyor. Ancak 4 Temmuz tarihi Trump’ın vergi değişiklikleri teklifi için kullanılabilir. 9 Temmuz öncesi ticaret görüşmeleri hareketlendi (Olumlu yönde. Kanada’dan bu sabah itibariyle dijital hizmetler vergisine dair olumlu bir haber akışı geldi. Trump’ın istediği yönde). Ancak Ağustos-Eylül tarihlerine doğru ertelemeler de olabilir. Bu durum sonucu değiştirmeyeceği için piyasada önemli bir baskı “bence” yaratmaz.

19 Şubat-27 Haziran tarihleri arsında S&P 500 endeksinde hisse getirilerinde sekizinci sırada Coinbase var. Hisse geçen hafta rekor kapanış yaptı. Kripto piyasasında beklenen “olumlu” senaryonun bir yansıması. G.Kore gösterge endeksi Haziran ayında %16 prim yaptı. Bunun da önemli bir nedeni “stablecoin” tarafı… https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-30/stablecoin-frenzy-fuels-steep-stock-gains-that-make-funds-wary

FT haberi: https://www.ft.com/content/4b19bf90-4202-4fe7-8caf-d7db6deeb768

Bloomberg haberinden yılın ikinci yarısına dair beş risk faktörü: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-28/five-risks-for-stocks-that-cloud-the-outlook-for-the-second-half

1. Tarifeler 2. Bilanço sezonu 3. Jeopolitik 4. ABD borcu ve Fed 5. Değerlemeler

Temmuz ortasından itibaren bilanço sezonuna başlayacağız. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-27/s-p-500-rally-faces-key-test-as-profit-engine-is-seen-sputtering Factset’in verilerine göre endeks hisselerinde “al” tavsiyesi daha çok öne çıkıyor. https://insight.factset.com/where-are-analysts-most-optimistic-on-ratings-for-sp-500-companies-heading-into-q3-2

ABD endeks vadelileri yeni haftaya primli başlarken opsiyon piyasası da kısa vadeli düşüncede risk iştahı pozitif görünümü destekliyor.

• 2025’in başı ve ortasında Wall Street’in en çok yanıldığı yerler: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-29/trump-s-tariff-and-tax-policies-test-assumptions-on-us-dollar-markets-bonds
• CBO’nun Trump’ın vergi paketine dair yeni tahminleri: https://www.cbo.gov/publication/61534 10 yıllık zaman diliminde açığın 3.3T usd artmasını öngörüyor.

Bu hafta ekonomik veri açıklamaları adına önemli. ABD tarafından ISM’ler ve istihdam piyasasına dair veriler alacağız. Bu sabah Çin tarafından açıklanan PMI verileri beklentilerin üzerinde. Avrupa tarafında da enflasyon verisi öne çıkacak. Merkez bankaları başkanları bu hafta AMB’nin düzenleyeceği panellerde konuşacak.

• Yapay zeka altyapı yatırımları hem sabit getirili kıymetler açısından hem de özel sermaye açısından giderek daha çok önem kazanıyor. https://www.ft.com/content/aff1a2d2-d58e-44de-a114-9f0ce9d15a15

BIS’in dün paylaştığı rapor: https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2025e.htm “Central banks need to deal with the immediate fallout while keeping top of mind the deeper, structural weaknesses that threaten the resilience of the global economy. Success will depend on maintaining public trust – trust in central banks’ capacity to act and do so in the public interest. Trust in their commitment to low inflation was decisive in quelling pandemic-era inflation. Now, trust in public institutions – including the trust in money – needs to serve as a fixed point for others to rally around.”

• Altın uzun zaman sonra ilk defa 50 gho’nın aşağısında Cuma günü kapanış yaptı.
• OPEC+’ın üretim artışına dair çıkan haber akışları da petrol fiyatlarını etkiliyor.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023