• ABD’de community & regional bankalarının “yapısal” bir karlılık problemi var. 2023 Mart-Nisan aylarında konuya çok değindiğim için tekrarlamıyorum. Ancak Fed’e dair politika faizi beklentilerinde değişimler ve uzun vadeli tahvil getirilerinin yüksek seyri ile ilk kötü haber geldi. https://apnews.com/article/republic-first-bank-closure-fdic-ac3caeb6eb7a77b12b01c02d5a289750 . Topu topu $6 milyar büyüklüğünde bir bilançosu vardı. Abartılacak bir durum “şimdilik” yok. Yarın Powell’a sorulacaklar listesine, küçük bankaların Fed’in faiz politikalarından etkilenmeleri “tekrardan” eklenecek gibi…
• Bilanço sezonu etkisi ile S&P 500’de 50 gho direncine yakın işlemler devam ediyor. Endeks dün %0.3 primle sonlandırırken iletişim hizmetleri GOOG, META & MTCH gelen satışlar ile %1’in üzerinde kayıp yaşadı. Tesla’nın %15’lik primi zorunlu olmayan tüketim sektörünü %2.3 artıda sonlandırdı. https://www.sectorspdrs.com/sectortracker
• 19 Nisan tarihinde gördüğü dip noktadan S&P 500 %3’e yakın primli olsa da hala bilanço sezonu öncesine göre (12 Nisan öncesi) %1.5 aşağıdayız. Bugün seans sonrası Amazon’un bilançosu yarın Fed öncesi S&P 500’ün 50 gho (5.126) üstüne çıkıp çıkamayacağını belirleyecek. Temkinli duruşum devam ediyor. https://www.tradingview.com/chart/KE7DPNOs/?symbol=SP%3ASPX
• ABD tarafında bölgesel Fed’lerin enflasyon tarafında bir çok çalışması oluyor. Dallas Fed’in trimmed mean PCE’si (https://www.dallasfed.org/research/pce ), Atlanta Fed’in sticky’si (https://www.atlantafed.org/research/inflationproject/stickyprice ), Cleveland Fed’in median’ı  & %16 trimmed mean’i (https://www.clevelandfed.org/indicators-and-data/median-cpi) ve New York’un da multivariate core trend’i (https://www.newyorkfed.org/research/policy/mct#–:overview ). Bunlara baktığım zaman dezenflasyondan tekrardan “faiz artışı” gerektirecek bir enflasyona geçişi görmüyorum. Diğer taraftan dezenflasyon hızı da ciddi oranda yavaşladı (Hatta durma noktasında). Dolayısıyla mücadelenin son düzlüğü kolay olmayacak. Bu durumu daha iyi anlayana kadar Q2’24 devamı da çoklu varlık fiyatlamalarında  “volatil” geçecek. Not: Ben ekonomist değilimJ
• Daha iyi anladığımı düşündüğüm noktaya geçersek: 19 Nisandan beri yaşanan S&P 500 artışının arkasında bilançolar var ama iyi rakamlara hisse reaksiyonları da “olumlu tarafta” geçmiş bilanço sezonları kadar iyi değil. Değerli metallere satış baskısının kalıcı bir şekilde gelmemesi & dolar endeksinde güç kaybının yaşanmaması piyasanın ne kadar “risk on” olduğunu bana sorgulatıyor…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023