CoreWeave, 2017 yılında kurulmuş bir şirket https://www.crunchbase.com/organization/coreweave . Kripto madenciliği için gereken GPU’ların kulanım alanını zaman içinde yapay zeka veri merkezlerine çevirebilen bir dinamik yapı. 2020 yılında bulut sistemlere geçişe ilk adımını atıyor…  2021 yılında Nvidia ile stratejik iş ortaklığına geçiyor. Mevcutta şirketin yaklaşık %6’sı Nvidia’nın…

CRWV’nin yaptığı iş: Yapay zeka veri merkezi sağlayıcısı… https://www.coreweave.com/

• Şirketin 2024 yılında toplam geliri 1.9 milyar usd. Daha da önemli bir metrik olan RPO ise 15.1 milyar usd. Şirketin 32 tane veri merkezi var. S-1’den bir parça: “Our platform supports the development and use of ground-breaking models and the delivery of the next generation of AI applications that are changing the way we live and work across the globe—our platform is trusted by some of the world’s leading AI labs and AI enterprises, including Cohere, IBM, Meta, Microsoft, Mistral, and NVIDIA.”

S-1: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1769628/000119312525044231/d899798ds1.htm#toc899798_9

İçinde bulunduğu endüstriye dair kısa bir tarih ve “yeni endüstri devrimi” görüşü….

“The opportunity for a purpose-built AI cloud platform, including the infrastructure and integrated software, is massive. Based on market research from Bloomberg Intelligence, total spending on AI inference/fine-tuning, AI workload monitoring, and training infrastructure, including AI servers, AI storage, training compute, cloud workloads, and networking, will reach approximately $399 billion by 2028.”

Değer yaratma çarkı…

Veri merkezleri…

CRWV finansalları;

Nakit akışı

• 2024 yılında yaklaşık 6 milyar usd yaktı. 2023 yılında da 1.3 milyar usd yaktı… Yorum: YZ veri merkezi kurmak para gerektiriyor… Nvidia iş ortaklığı ve CRWV ortaklığında Nvidia’nın %6’ya yakın payı olması bu açıdan çok değerli…

IPO öncesi şirketin likiditesi:

• “We believe our existing balance of cash and cash equivalents and short-term investments, in addition to amounts available for borrowing under our various debt agreements, will be sufficient to meet our obligations due or anticipated to be due within one year from the date of this prospectus.”

Finansalları özetlemek gerekirse;

• Büyüme çok iyi. 2024 yılında yaptığı cirodan çok daha fazlası yolda… İş modeli para gerektiren bir yapı. Bir yıllık sürede “büyüme beklentileri” dahilinde likidite sorunu yok.

Bu halka arz il gündeme geldiğinde 47-55 usd hisse fiyatında ve 2.7 milyar usd toplam finansman gündemdeydi. Gerçekleşme ise: 40 usd hisse fiyatı ve 1.5 milyar usd fonlama. Yorum: S&P 500’ün 19 Şubat sonrası yaşadığı satışlar ve yapay zeka hisselerinde 2023-2024 yükselişlerine kar satışı gelmesi nedenli planlanandan daha düşük fiyatta ve daha küçük ölçüde.

40 usd hisse fiyatında 23 milyar usd değerlemeye denk geliyor. Ciro çarpanı açısından ucuz değil. Ancak aşırı pahalı da diyemem. Bu gözler Palantir tarafında 100x ciro çarpanını S&P 500 satış yemeden önce gördüJ

Şimdi sormamız gereken soru şu: Gerçekten yapay zeka devrimine inanıyor muyuz? Eğer inanıyorsak, halka arz fiyatının düşürülmesi ve arz büyüklüğünün azaltılması uzun vadeli düşüncede bir fırsat… CRWV hisse performansı biz Bayram tatilindeyken global tarafta çok konuşulacak fyi…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023