• Gümüş, platin ve paladyum son bir haftada üçüncü defa 50 gho desteğini test ederken platin mevcutta aşağısında işlem görüyor.
• Altın tarafında da $5.600-$4.400 ons hareketinin %50’lik fibo düzeltmesinin ($5.000 ons) üzerini dün test etse de ABD seansı kapanışı bu seviyenin aşağısında oldu.
• Altın/Gümüş oranı da bu sabah itibariyle sert bir yukarı harekette.

Sonuç: Değerli metallerde aşağı yönlü riskler bitmedi. Balon düşüncemi de destekleyen fiyatlama davranışlarını almaya devam ediyoruz. Son dört aylık harekette Çin’li trader’ların agresif işlemleri ve perakende yatırımcıların değerli metallere gösterdiği “yoğun” ilgi dışında fiyat yükselişini açıklamak gerçekçi değil.

Altın tarafında;

• MB’ler 2015 yılından beri alım yapıyor. 2022 sonrası durum Çin ile hızlandı ama son dört aydaki fiyat yükselişini açıklamıyor.
• Çin’in elinde bulundurduğu altın miktarının açıkladığı resmi rakamların çok daha üzerinde olduğuna dair de ciddi miktarda analiz var.
• Altın için yükseliş trendine devam ama diğerleri balondu yorumu da bence doğru değil. Altın ile başlayan “alım çılgınlığı” gümüş, platin, paladyum, bakır derken “garmenyum” nereden alınır sorusuna kadar uzandı. Periyodik tablodan seç beğen al noktasına işler vardı…

Büyük resimde: 2022 sonrası yaşanan iki fiyatlama dinamiğinden “değerli metaller” çılgınlığını “bence yaşadı”. Şimdi de balon patlıyor “gibi”….

• Yazılım sektörü tarafında “üretken yapay zeka ürünleri” korkuları ile satışlar devam ediyor. Yazılım sektöründe topyekün bir satış var. Burada elbette iPhone anı sonrası “Nokia” benzeri isimler olacak. Ancak bu devrimden yararlanan ve iş modellerini daha da iyileştirecek isimlerde olacak.
• Son iki gündür Nasdaq tarafında yaşanan satışları bu çerçeveden değerlendirmek lazım. Araştırması (Teknolojik ve finansal due dilengece’ı) iyi olanlar için aslında çok iyi “pair trade” fırsatları var.
• Ayrıca son iki gündür yazılım sektöründe yaşanan satışlar aslında piyasanın “yapay zeka devrimine” daha da çok inandığını gösteriyor. Başta bütün isimleri satsalar da sonrasında “alacakları” isimler de olacak. Bu durumda “hisse piyasasında” “yapay zeka devrimi” ile “ 2022 sonrası” yaşanan yükselişte daha çılgınlığın yaşanmadığını “bence” bize gösteriyor.
• Dün S&P 500 endeksinde kayıplar sınırlıydı. %0.5 düşüşte 7 sektör “primli” kapanış yaptı. Eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi dün “rekor kapanış” yaptı.

Kapanış sonrası Google ve Qualcomm’dan finansalları aldık. Google’da CAPEX’i arttırdı. Ciro büyümesi de devam ediyor. Bugün telcoları dinleyeceğim.

• Dün ISM Hizmetler verisinin beklenti üstü gelmesi “iyileşen” büyüme beklentileri düşüncemi destekliyor.
• ABD-Çin diyaloğunun artması da bence risk algısı açısından değerli.
• Trump kendi iç siyasetinde biraz ton düşürürken dış politika tarafında Çin ile ilişkilerin biraz da olsa normalleşmeye geçmesi “çoklu varlık fiyatlamları” adına oldukça önemli olur.

Bugün ABD’den açık iş pozisyonları verisi ve seans öncesi KKR & TPG gibi private equity isimlerinden bilançolar var. PE isimleri hem “private credit” hem de “yazılım sektörü satışları” nedenli hisse fiyatlarında satışlar yaşadılar… Eğer büyüme tarafında haklı çıkarsam ve yazılım sektörü hassasiyetleri “iyi araştırma sonrası” geldiyse bu isimlerde trade fırsatları oluşuyor olabilir…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023