• Değerli metallerde dün satışlar hakimdi. Nedenlerini uzun uzun yazabiliriz. Asıl olay şu: Q4’25 itibariyle matematikten uzaklaşan fiyatlamların ana noktası “parasal olmayan” değişkenlerdi (3. Dünya savaşından tutun Fed bağımsızlığına kadar), bu değişkenlerde “haber akışı ile” normalleşme (Rusya’nın dolar sistemine tekrardan girmek istediğine dair haberlerden ABD-İran anlaşmaya yakın tarzında İsrail’den çıkan haberlere kadar) satışlara neden oldu.
• Trump’ın iç politika tarafında işinin her geçen gün zorlaşması ve ara seçimlere giderken demokratların güç kazanmaya başlaması da “jeopolitik tarafta çözümler olacaksa süreçler biraz hızlanmalı” düşüncesini destekliyor.
• FT’de bugün geçen haber başlığı: “Trump plans to roll back tariffs on metal and aluminium goods”.
• Altın tekrardan $5k ons seviyesinin aşağısında. Gümüş dün %10’dan fazla düşüş yaşadı. Tekrardan 50 gho aşağısında kapanış yaptı. Platin ve paladyum da 50 gho seviyelerinin aşağısında işlemlere devam ediyor.
• Değerli metaller çılgınlığına en son katılan isim paladyum olmuştu. Ekim ayı yüksekleri $1.630-$1.640 bölgesi aşağısında bir kapanış yaparsa bu komplekste satışlar daha da artar.
• Altın/Gümüş oranı da 50 gho üzerinde devam ediyor. 69.5-70 üzerine tekrardan çıkması durumunda “çılgınlığın bittiğine dair” güzel bir sinyal olacak. Aşağı yönlü riskler artacak.

Yapay zeka yıkıcılığı:

• Acayip bir hafta yaşıyoruz. Her yeni yapay zeka ürünü/hizmeti bulunduğu sektör hisselerinde satış dalgası yaratıyor. Kısaca özetlersek: Pazartesi sigorta şirketleri, Salı varlık yönetimi şirketleri, Çarşamba gayrimenkul şirketleri ve dün mal taşımacılığı/lojistik şirketleri sağlam satışlar yaşadı.
• Nasdaq 100 endeksi dün %2 düşüş yaşamış olsa da 2026 yılında şimdilik dünyanın en iyi getirisini sunan borsa endeksi Güney Kore. Nedeni: Yapay zeka teması. Dolayısıyla teknoloji şirketlerinde yaşanan satışların devamlılığına dair yüksek oranda şüphelerim var. Nasdaq 100 endeksi tarihi yükseğinin sadece %5 aşağısında.
• ABD borsalarında sene başından beri öne çıkan hisseler genel olarak temettü oranı veya FCF verimi yüksek olanlar olsa da teknoloji tarafında da iyi fırsatlar oluştu/oluşuyor.

Kripto piyasası:

• İçinden geçtiler. Eski kriptocular yeni değerli metalciler olmasaydı bence böyle olmazdı. Coinbase’in dün açıkladığı finansallar sonrası “ekstra satış yememesi” bence ufakta olsa bir tepki hareketi yaşayabileceğine bir işaret.

ABD tahvilleri:

• “Foreign holdings of Treasurys hit a record $9.4 trillion in November”
• ABD 10 yıllık getirileri %4.1 seviyesinde. 2-10 yıllık makasta 64 baz puan.
• Yüksek getiri makası da tarihi düşük seviyelerde devam ediyor.

Bugün ABD tarafında TÜFE verisi takip edilecek. Veri sonrası güncelleme yapacağım.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023