• ABD-İran görüşmelerinden barış anlaşması çıkmadı. Bu durum üzerine Trump Hürmüz’de blokaj uygulayacaklarını açıkladı. Başlangıç saati NY zamanı ile sabah 10:00
• Petrol fiyatları güne yükselişle başladı.
• Bugün Goldman Sachs’ın Q1 finansalları açıklanacak.

Pazar günü notları:

Geçtiğimiz işlem haftasını;

• S&P 500 endeksi %3.3 prim ile rekoruna %2.6 uzaklıkta sonlandırdı. Endeks iki hafta üst üste primli kapanış yapmış oldu. Haftanın son iki işlem gününü de günlük grafikte teknik olarak takip edilen üç basit hareketli ortalamasının (50,100,200) üzerinde sonlandırdı. ABD-İsrail-İran sürecinde teknik açıdan “düzeltme” bölgesine girmedi bile…
• Nasdaq 100 endeksi de tarihi yükseğinden %3.6 aşağıda. Bu tarafta da günlük grafikte son iki işlem günü takip edilen basit hareketli ortalamalarının üzerindeydi.
• Asıl olay ise yarı iletkenler endeksinde… SOX… Haftalık bazda %13’ün üzerinde performans gösterdi.2022’den beri en iyi haftasını yaşadı… “Yapay zeka devrimi ve hisse rallisi” trendinin devam edeceği görüşünü destekleyen çok net fiyatlama oldu.

SOX endeksi haftalık değişimler:

SOX endeksinde 30 şirket var. Geçtiğimiz haftayı sadece biri eksi/yatay kapattı…

SOX endeksindeki şirketlerin geçen haftaki hisse performansları:

• Bunlar arasında Marvell ve Broadcom yakın zamanlı işlem fikirlerim arasında yer bulurken (İyi getirileri ile..) Nvidia tarafı ise uzun vadeli düşüncede yerini korumaya devam ediyor.

• SOX endeksi savaş öncesi rekorundan yaklaşık “%5 yukarıda” bir haftalık kapanışla “yeni rekor” seviyesini gördü…

SOX endeksi günlük grafik:

SOX endeksinde olmasa da yapay zeka fabrikaları tarafında takip ettiğim (Meta deal’ının büyümesi sonrası da işlem fikri paylaştığım) CoreWeave geçtiğimiz hafta %24 prim yaptı. Hedefi de gördü. Teknik resim de güzelleşti.

CoreWeave günlük grafik:

• Son iki işlem günündeki yükselişte hacim de iyi.

Geçtiğimiz hafta iki önemli CEO’dan yıllık mektup paylaşıldı.

1. JP Morgan CEO’su: https://www.jpmorganchase.com/ir/annual-report/2025/ar-ceo-letters
2. Amazon CEO’su: https://ir.aboutamazon.com/overview/default.aspx

İkisini de okudum. Biri tam anlamıyla bankacı diğeri ise tam anlamıyla innovator! İkisi de aynı dünyada (EARTH:)) yaşıyor. İkisi de 2026 yılına dair görüş oluşturuyor. Biri jeopolitikadan, savaşlardan, büyük kurum olmanın zaman zaman yeni pazarlara yetişmekte yavaş kaldığından, politik risklerden, yapay zekanın istihdam kaybına neden olacağından, Amerikan rüyasının korunmasından bahsediyor… Diğeri ise yatırımdan, teknolojik devrimden, müşteri isteklerinden, pazar yaratmaktan, uzay projelerinden, yapay zeka yatırımlarının geleceğe dair getirilerinden ve her defasından yeniden başlayabilecek bir kafa yapısından bahsediyor… İki mektubun ChatGPT aracılığı ile karşılaştırma tablosunu aşağıda bulabilirsiniz.

• 2026 yılı iki CEO için ne kadar farklı…Yıl ise aynı:) Nacizane: Benim uzun vadeli değer bulduğum alanı Amazon CEO’su çok güzel açıklıyor…
• Bu iki mektuptan ilk okuduğum (Altını çize çize) Amazon tarafı oldu.Diğeri ise daha hızlı geçtiğim ve uzun vadeli heyecan bulmadığım kısa vadeli trade fırsatı çıkar mı diye baktığım taraf oldu:)
• Herhalde genel olarak insanların bakışı da bu… Bankalar sadece hızlıca işinizin görüleceği taraf:) Teknoloji şirketleri ise çocuklarınız çalışmasını istediğiniz taraf… Durum çok net.

• Geçtiğimiz hafta ateşkes haberi nedenli ABD dışı borsalarda da iyi performans vardı. MSCI ACWI-USA geçtiğimiz hafta nerdeyse %5 artış yaşadı. Hafta sonu haber akışları ateşkesten kalıcı bir barışa geçmenin kolay bir süreç olmadığını gösterdi. Eğer kalıcı bir barış olmazsa: ABD endeksleri “overperformance”. Kalıcı bir barış olursa (Hürmüz trafiği normalleşir, petrol volatilitesi düşer ve ABD asker sayısı bölgede azalır) MSCI ACWI-USA yükseliş trendine devam eder…

MSCI ACWI-USA haftalık değişimler:

• ABD hisselerine girişleri destekleyen bir pozisyonlama değişimini geçtiğimiz hafta vadeli piyasalar üzerinden gördük.

• Savaş başladığından beri de çoklu varlık tarafında da S&P 500, ABD 2 yıllıkları, altın ve petrol değişimi aşağıda.

Çoklu varlık fiyatlamları:

Petrol tarafında da spot ve vadeli arasında fark devam ediyor… Spot rekorda… Backwardation hala yüksek. OVX’te Haziran 2025’in aşağısına inmedi…

Geçtiğimiz hafta benim ise makro trafta en çok dikkatimi çeken grafik aşağıda. Şirket karlarının büyüme içindeki payı…

• Yapay zeka devrimi ile aşağıdaki oranın arttığını göreceğiz. Bu durum hisse piyasasına da olumlu yansıyacak.

S&P 500 haftalık değişimler:

• Kasımdan beri en iyisi yaşandı…

Özetlersek;

• Yapay zeka devrimi ve hisse rallisi tarafındaki 2022 sonrası trendin devamınadair inancım geçen hafta daha çok arttı.
• Yarı iletkenler endeksi 2022 yılından beri en iyi haftasını yaşadı.
• Jeopolitik haber akışını yakalamaya çalışmaktansa “matematiksel” ilerlemek (Kaç gemi geçti? Kaç asker var? Petrol volatilitesi ne?) çok daha mantıklı.

Gelecek hafta ABD’de bilanço sezonu başlayacak. Q1’26 için beklentiler oldukça iyi.

S&P 500 Could Report Earnings Growth of 19% for Q1. https://insight.factset.com/sp-500-could-report-earnings-growth-of-19-for-q1

Aşağıdaki grafikte sezona başlamadan önce kar büyümesi beklentilerini ve gerçeklemeleri bulabilirsiniz.. Eğer geçmişteki oranlar bu sefer de yaşanırsa Q4’21 zamanlarından beri en iyisini yaşayacağız…

Gelecek hafta bankalar ile (Kısa vadeli işlem fikirleri paylaşmayı düşündüğüm:)) Netflix (Bankalara kıyasla uzun vadeli düşüncede daha heyecanla beklediğim) bilançoları öne çıkıyor.

Trump’ın volatilitesi makinesi olması “Trade” kısmında hem kendi çevresinin hem de finansal sektörün trading karlarının işine geldiği düşüncesiyle bu hafta banka bilançolarına odaklanacağım… ABD ekonomisinin büyüme tarafında “jeopolitik” risklere daha az hassas olması pozitif olsa da unutmamız gereken konulardan biri de “tüketici güveninde” yaşanan düşüş… Bu yüzden uzun vadeli düşüncede Netflix daha heyecanlı… Netflix fiyat arttırdığında çok az üye kaybediyor…

• Banka telekonferanslarında Antrhopic’in en son paylaşımına dair (Mythos) riskleri dinlemeyi merakla bekliyorum….

Trump: Volatilite Makinesi….

Herkese şimdiden iyi haftalar dilerim.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023