“Risk iştahı iyileşiyor ancak riskler tamamen masadan kalkmıyor…”

S&P 500 endeksi Mart ayı kayıplarını tamamen geri aldı. Sene başından beri getirilerde tekrardan artıya geçti. Tarihi yükseğinin kıyısında…

Mart ayı TÜFE verisi sonrası açıklanan ÜFE verisinde korkulan senaryolar olmadı. ÜFE verisi mart ayında piyasa beklentilerinin aşağısında açıklandı. Şubat verilerinde de aşağı yönlü revizyonlar var.

ADP’nin haftalık açıkladığı istihdam verisi de 2026’nın en yükseğinde.

• Dört haftalık ortalama 39.2k seviyesinde.

WSJ’den geçen haber: More than 20 commercial ships have passed through the Strait of Hormuz in the past 24 hours, according to two U.S. officials.

Küçük işlemlere dair iş endeksi düşüş gösterse de iki sene önce açıklanan Mart ayı rakamının çok daha üzerinde… Russell 2000 endeksi de bu sene mart ayı dibinden %12 yukarıda. Tarihi rekorunda da sadece %1 aşağıda.

ABD tarafından dün açıklanan ekonomik veriler ve Hürmüz’e dair haber akışı sonrası global tarafta hisse piyasalarında güçlü kapanışlar yaşandı.

• Üretici enflasyonu korkulan kadar kötü değil ve istihdam tarafı iyi.Hürmüz boğazından da ticari gemi geçişi oldu. Risk iştahı için mükemmel bir kombinasyon:)

ABD bilanço sezonunda da şimdiye kadar rakamlarını açıklayanların Q1 finansalları genel olarak iyi. Ciro tarafında ChatGPT aracılığı ile kırılımı aşağıda bulabilirsiniz.

**Pazar günü notlarında Morgan Stanley ve Bank of America dahil “altı banka” için daha kapsamlı Q1’26 finansalları paylaşımı yapacağım.

İyileşen risk iştahı ve temel tarafta “talebin arza kıyasla” çok daha güçlü devam etmesi nedenli çip sektörü de hisse performansına çok iyi bir şekilde devam ediyor.

SOX günlük grafik:

• Yarı iletkenler endeksi “savaş öncesi” rekorunun %8.5 üzerinde…

Andreessen Horowitz’in yaptığı çalışmada da çip sektörüne 2030’a kadar talebin iyi bir şekilde devam edeceği gösteriliyor.

Nasdaq 100 endeksi de 2021’den beri en iyi seri yaşanıyor…

Teknoloji sektörünün değerleme çarpanı da 2022’den beri en düşük seviyede.

Bugün ASML’den iyi finansallar aldık (Detayları pazar günü notlarında paylaşacağım).

Bugün çıkan haber: ASML Gains on Outlook Raise and Capacity Boost

Nasdaq 100’de gelecek hafta sonuna kadar açıklanacak bilançolar da aşağıda.

İş dünyasında yapay zeka kullanımı giderek artarken “halka açık olmayan” tarafta hem fonlamlar/hem de değerlemeler yükselişine devam ediyor.

İş dünyasında kullanım:

Değerlemeler:

Bugün çıkan haber: Anthropic Attracts Investor Offers at an $800 Billion Valuation

2026’nın başlangıcında belirttiğim “fiziksel yapay zeka” temasında da Coatue çok güzel bir grafik paylaştı…

• 2026 yılı hem “Agentic AI” hem de “Physical AI” tarafında (olumlu yönde) kırılma noktası…

Sonuç:

• 2022 sonrası “yapay zeka ve hisse rallisi” teması sağlıklı bir şekilde devam ediyor.
• 2026 başında yaşadığımız sektör rotasyonu S&P 500’de “boğa piyasasını” çok daha sağlıklı hale getirdi. Teknoloji tekrardan liderliği ele alıyor.
• Jeopolitik tarafta takip ettiğim “matematiksel” değişkenlerden “tanker sayısı” biraz daha iyileşti ancak petrol volatilitesi ve asker sayısında hala çok iyi bir durum yok.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023