• iPhone 17 ailesinin başarı hikayesi dışında Çin tarafında toplam gelirlerde tekrardan yıllık bazda büyümeye yüksek bir rakam ile geçiş bence çok önemli bir detay. Çin satışları yıllık bazda %38 büyüdü. Apple’ın finansallarında bir çok rekor var. Ancak Çin tarafının bu şekilde geri dönüşü hem Apple hem de global büyüme adına önemli…
• Tim Cook telekonferansta “maliyetler” riskini dile getirmiş olsa da (Ağırlıkla memory chip/hafıza kartı fiyatları nedenli. Hemen altın, gümüş, bakır diye düşünmeyin. Vizyonu biraz genişletelim:)); bu finansallar, bu operasyonel performans ve bu satış kanallarını yönetim ile M7 hisselerinde tonu yükselten bir isim olduğu söylenebilir.
• MSFT dün piyasa değerinden 360 milyar usd sildi. DeepSeek korkusu nedenli satışlardan beri görülen en büyük piyasa değeri kaybı…Kendi tarihinde bilanço sonrası hareketlerde de yüzdesel bazlı satışlarda uzun zamandır yaşamadığı bir durum. Nedeni? Azure büyümesi beklentisinde piyasanın bazı tahminlerini karşılayamamış olması. Açıkladığı Azure büyümesi de %38 🙂 Peki telekonferansta CFO’nun Azure büyümesine dair yaptığı yorumu kimler biliyor? İsteselerdi %40’da büyüme elde edebilirdi kısmını duyan oldu mu? Tabii ki hayır… Gibi Gibi:”Gerçeklerin bir önemi yok ki, algı neyse onu yaşıyoruz zaten”. MSFT’un RPO’su %110 büyümüş ve OpenAI dışında $350 milyar civarı kontratlı satışı şimdiden var ama neyse.
• OpenAI demişken; tarihin en büyük halka arzını (Aramco’yu dışarıda bırakıyorum) bu sene yaşanacak gibi. Pre-IPO finansman turunda da sona doğru yaklaşıyor.
• Dün: MSFT, META, TSLA ve NOW telekonferanslarını dinledim ve finansallarına baktım. Yazılım sektöründe faaliyet gösteren ServiceNow (NOW) telekonferansının ilk yarım saati CEO’nun “AI tehdit değil bir fırsat” diye açıklamakla geçti. Hisse geri alım programını yükselttiler ama gene de NOW günü %10’a yakın kayıpla sonlandırdı. Yazılım sektöründe gerçekten bazı şirketlerde ciddi bir temel taraftan uzaklaşılarak “aşırı negatif algıda” yapılan fiyatlamlar var. NOW, ADBE & CRM bunlardan bazıları. Bu durum bana çarpanlar açısından META’nın 2022’de gerilediği noktayı hatırlatıyor…
• META demişken: Yapay zeka yatırımları META’ya yarıyor ama MSFT’a yaramıyor dimi? Şahane ya:) META dün %10 prim yaptı. 180 milyar usd piyasa değeri kazandı. META’nın açıkladığı rakamlar ve telekonferansı bunu hak ediyor. 2026 yılı da ürün/hizmet portföyünde yeni duyurular getirecek. META’nın tüketiciler/kullanıcılar tarafında yarattığı etkinin farklı bir versiyonunu MSFT aslında iş dünyasında yapıyor. Şimdiye kadar açıklanan muhteşem yedili bilançolarında ben şahsen “kırmızı bayrak” görmedim. İşler iyi gitmeye devam ederken yapay zeka devrimi de hız kesmeden ilerliyor.
• Mermory chip tarafında SanDisk’in dün seans sonrası yaşadığı pozitif fiyatlama hem SK Hynix’e paralel (Pozitif) hem de yapay zeka temasında bence önemli bir detay.
• Yapay zeka yatırımları hız kesmeden devam edecek. Matematik bunu gerektiriyor.
• Kırmızı bayrak sanki giderek emtia dünyasında görülüyor gibi. Çinli trader’lar ve ona takılan perakende yatırımcılar bakalım bu sefer de alım fırsatııııı diye mi öne çıkacak yoksa yeter ya satalım artık mı diyecek? Çılgınlığın ne noktada biteceğini söylemek zor olsa da emtia dünyasında değerli metaller başlıca yaşanan her satış artık “Acaba???” sorusunu sorduruyor.
• Kripto piyasasından değerli metallere oradan da endüstriyel metallere bugün sağlam bir çözülme var. Eğer emtia tarafındaki satışlar devam ederse herkesin soracağı şey: Matematik ne diyor? Eylül sonundan Ocak sonuna matematik bir şey demiyor. Daha doğrusu “çılgınlık” diyor. Süper döngüden (Arz açığı olacak bazı isimler var ama süper döngü için gereken global büyüme oluşursa zaten asıl hisse piyasasında olmanız gerekir), parasal olmayan (Örnek: 3. dünya savaşı) bir çok değişken ile matematik olmadan yorum/açıklama yapmak hiç sağlıklı değildi. Bakalım “algı” gene bu çılgınlığın devamı için bir noktada devreye girecek mi? Yoksa gene mi fiyatlar döndüğünde (Bence balon patladığında) “birden” biz zaten yatırımcıları uyarmıştık mı denecek? Gerçekten sizi uyardılar mı:)?

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023