• Google ve Tesla telekonferansları sonrası yapay zeka süper döngüsüne /devrimine inancım daha da arttı. İki şirketinde “serbest nakit akışlarının” Q2’de eksiye geçmesi hisselerde “kısa vadeli” satış baskısı yaratsa da uzun vadeli yükseliş trendi devam ediyor. Google tarafında bulut sistemlerdeki büyümenin hızlanması ve Tesla tarafında “fiziksel yapay zeka” konumlanması bence süper döngü içinde 2030’lara giderken bu iki şirketinde “piyasa değeri” üzerinde daha çok kendini gösterecek. 1. ekte Google’ın bulut sistemler büyümesi ve ikinci ekte Tesla’nın otonom araç yazılımı satışlarının araç satışlarındaki oranını bulabilirsiniz.
• Artan CAPEX’ler ve CAPEX beklentilerinin yarı iletkenler tarafındaki etkisi ise pozitif. Güney Kore KOSPI endeksi Asya seansını %4 primle kapatırken teknik olarakta “tekrardan” 50 gho’nın üzerinde kapanış yapmış oldu.
• MSFT+META+GOOGL+AMZN’un bu sene $750 milyar beklenen CAPEX’i Q2 finansalları ile “yukarı yönlü” revize edilecek. Yapay zeka altyapı şirketleri için H2’26 “temel tarafta” net pozitif.
• SOXX endeksinde dün %0.5 prim yaşandı. Bugün de KOSPI tarafındaki olumlu hava ve CAPEX beklentileri SOXX’a olumlu yansıyacaktır. $565-$570 üzeri bir kapanışta “dönüş sinyali” daha da çok artar. Hem Google hem de Tesla’nın finansalları sonrası H2’26 için çip sektörü/yarı iletkenler pozitif görüşüm devam ediyor.
• Jeopolitik haber akışları petrol fiyatlarını yükseltmeye devam ederken enflasyon beklentileri ve hazine tahvili getirileri de yükseliyor. Fed’in gelecek hafta gerçekleşecek FOMC toplantısında piyasada faiz değişimi beklenmezken vadeli kontratlardan %30’a yakın arttırabilir fiyatlaması yapılıyor. TÜFE sonrası bu oran %10’lara gerilemiştir.
• Brent petrol $100’ü görünce değerli metallerde de satışlar “bence” tekrardan artar. Mevcutta $97.5 seviyesinden geçiyor.
• Altın tekrardan $4k-$4.1k ons bölgesinde. Altın/Gümüş oranı da değerli metallerde bir dönüş sinyali “bence” daha içermiyor. Hatta günlük grafikte 50 gho 200 gho’yı yukarı kırmak üzere… Değerli metallerde “yükselişlerin satış fırsatı” olduğu görüşüm devam ediyor.
• Dolar endeksi 101 seviyesinin üzerinde.
• ABD 10 yıllıkları getirilerinde de tekrardan Mayıs yükseklerine yaklaştık. %4.67’den geçiyor. 2-10 yıllık makasta 35 baz puan seviyesinde.

Özetle: Google ve Tesla finansalları/telekonferansları orta/uzun vade pozitif. Ancak kısa vadede piyasa “FCF’a” odaklanmış durumda. Artan CAPEX’ler ile yapay zeka altyapı şirketlerine ilgi tekrardan artıyor. Temmuz ayı düzeltmesi “sona yaklaşıyor”. Diğer tarafta artan jeopolitik riskler de petrol fiyatları üzerinden enflasyon beklentileri, para politikaları beklentileri ve FX, Fixed Income & Commodities dünyasını etkiliyor.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023