• Hisse sene başından beri %41.6 düşüş yaşadı. Sırf mayıs ayında %17 kayıp yaşadı. Mayıs ayında yaşanan satışlarda üst yönetim değişikliği ana neden. Link
• Son dört Q1 açıklamaları sonrası ilk işlem günü hisse performansları: +%11, -%0.59, +%3.8 & -%3.8
• Son 12 aylık FK çarpanı 22.7x. Son beş yıllık medyanı 49.9x ve 10 yıllık medyanı 38.9x
• 12 aylık beklenen FK çarpanı 21.9x ile Adidas, Under Armour & Nike’ın aşağısında. Hisse hem rakiplerine göre hem de geçmiş medyana göre ucuz.
• 2025 mali yılı için büyüme beklentileri hala çift haneli. Net ciro büyümesini şirketin kendisi %10 ve piyasa %11 bekliyor.
• Bloomberg’e tahmin giren analistlerin 12 aylık hedef fiyatları ortalaması ile hissenin bulunduğu yer arasında kayda değer bir getiri potansiyeli var. Örneğin; Morgan Stanley $404, Citi $415, Goldman $463 & JP Morgan $509. Bilanço sonrası bu hedef fiyatlar tabii ki değişecektir. Ancak BofA’nın yorumu: https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20240523392/lululemons-stock-keeps-falling-but-one-analyst-says-the-market-is-wrong
• Takvim yılına göre 2023 net cirosunun %79’ü ABD’den geliyor.

• 2023’te brüt kar marjı %58.3 ve net kar marjı %16.1 gerçekleşti.

• 2023 yılı sonunda stok miktarı yıllık bazda %9 düşüş ile $1.3 milyara geriledi.
• 711 mağazası var. Metrekare başına düşen satış miktarı $1.609. Yıllık büyüme %1.8
• Adidas, Nike & UA gibi birebir rakip olmasa da dün bilançosunu açıklayan Abercrombie & Fitch’in son 12 aylık F/K’sı ile LULU’nun F/K’sının grafiği aşağıda. Yorum: LULU’nun ucuz kaldığını düşünüyorum.

• Bilanço sonrası revizyonlar görecek olsak da aşağıda analist tahminlerini bulabilirsiniz.

• Son bir aylık hisse performansı rakiplerine göre oldukça kötü. Yorum: Bunun bir alım fırsatı yarattığını düşünüyorum.

• Mayıs ayında oluşan boşluğun kapanması yaklaşık %8’lik bir getiri potansiyeli içeriyor. Eğer büyüme tarafında piyasanın korktuğu kadar kötü bir aşağı revizyon olmazsa, hissede %10-%15 arası bir yükseliş (Tepki alışı) kısa sürede yaşanabilir.

Q1 için piyasa beklentileri;

• Ciro: $2.19 milyar
• FAVÖK: $511.9 milyon
• Net kar: $301 milyon
• HBK: $2.38

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023