https://companiesmarketcap.com/ . Mevcutta $3.3T olan şirketin yaklaşık 3T’si son iki sene de geldi. Bu olay nasıl gerçekleşti diye merak ediyorsanız ekteki kitabı okuyabilirsiniz. Neden rakipleri son iki senedir yüksek yapay zeka çip pazarında pay almakta zorlanıyor onu da çok güzel özetliyor. Hem yazılım hem de donanımı bir bütün olarak ele alıyor.

Şirket Çarşamba günü seans sonrası takvim yılına göre Q4’24 finansallarını açıklayacak. Mali yılına göre Q4’25.

Q3 rakamlarını açıklarken Q4 için beklentileri aşağıdaki gibiydi.

Veri merkezi gelirlerinin (Yapay zekayı içeren taraf) Q4’te yıllık bazda %85 büyümesi bekleniyor. 6 çeyrek sonra ilk defa üç haneli büyümenin aşağısında gerçekleşeceği düşünülüyor. En büyük müşterilerinin (MSFT, META, AMZN, GOOG…) sermaye yatırımlarına baktığım zaman Q4 için beklentilerin üzerinde bir rakam görmemiz beni hiç şaşırtmaz.

• Müşterilerinin 2025 planlarına da baktığım zaman aslında Nvidia için gene olumlu bir tablo var. Ancak en büyük risk faktörü Blackwell çiplerinin custom design ile zamanlaması ve “olası ısınma problemleri”. CEO Jensen’in 2025 yılında yaptığı sunumda Blackwell çipleri için “tam kapasitede” üretim yapıldığını belirtmişti. Üretimi yapan TSMC’de iyi finansal sonuçlar açıkladı. Dolayısıyla Jensen’in açıklamalarını “gerçek” kabul edip yolumuza devam etmeliyiz 🙂

Nvidia’nın Kasım ayında yaptığı başka bir sunumda da aşağıdaki sayfa önemli. https://investor.nvidia.com/events-and-presentations/presentations/default.aspx   18. Sayfa…. Sovereign AI tarafı politika yapıcıların AI hassasiyetini içeriyor…

DeepSeek korkuları: Bu tarafı çok yazdım çizdim. İzninizle tekrarlamayacağım. Geçen hafta Perşembe günü çıkan  Barrons makalesinden ufak bir parça: “Reasoning is a fairly compute intensive part. The market responded to [DeepSeek] R1 as in ‘Oh my gosh, AI is finished. It dropped out of the sky, we don’t need to do any computing anymore.’ It’s exactly the opposite,” Huang said, adding the need for more computing is “intensive.”

https://www.barrons.com/articles/deepseek-nvidia-ceo-jensen-huang-4ab1b0fa Makalenin yazarına bakar mısınız? Çabuk ekte bulunan kitabı açın :)Aynı kişi mi? 🙂

Opsiyon piyasalarından gelen fiyatlama: Bilanço sonrası +/- %8’lik bir hareket. Bilanço sezonunda müşterilerini ve tedarikçilerini inceledikten, DeepSeek korkularını araştırdıktan ve Jensen’in konuşmalarını/sunumlarına dinledikten/okuduktan sonra yorumum “yukarı yönlü” hareket olasılığının daha çok olduğu. Tabii ki yanılabilirim ama çıktığım sonuç bu.

Q4 için BBG’den aldığım finansal model:

Değerleme çarpanları:

Bilançosu öncesi 12 aylık hedef fiyatlar:

Tarihteki (ABD listed) ilk 1T,2T ve 3T usd mcap seviyelerine ulaşan isim hep Apple oldu. Eğer Yapay zeka devrimi düşündüğüm kadar büyük bir dönüşüm ise ilk 4T usd olacak ismin Nvidia olmasını beklerim… Let’s see…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023