• Bu hafta açıklanan TÜFE verisi sonrası Fed tarafından önemli bir sinyal Waller’dan geldi. Eğer veriler bu şekilde gelmeye devam ederse (Dezenflasyon sürecini destekler nitelikte), Fed yılın ilk yarısında “faiz indirimi yapabilir”.  Fiyatlamalarda: Temmuz ayı indirimi Haziran ayına doğru öne çekiliyor. https://www.nbcphiladelphia.com/news/business/money-report/fed-governor-waller-sees-potential-for-multiple-interest-rate-cuts-in-2025/4080037/?os=wtmb5utKCxk5refappF&ref=app
• Dün BofA ve Morgan Stanley’den de Q4 finansallarını aldık. S&P 500’de finansal sektörde şimdiye kadar 12 isim rakamlarını açıkladı. Ciro tarafında beklentilerden %3 ve HBK tarafında %15 olumlu ayrışma var. Bankacılık endeksi geçen hafta kapanışından beri %7’ye yakın primli.
• TSMC bilançosu sonrası dün YZ temasında hisselerin çok daha iyi performans göstermesini beklerdim. Daha çok altyapı ve gayrimenkul sektörleri pozitif fiyatlamadaydı. ABD 10 yıllık getirilerinde yaşanan gerileme gayrimenkul sektöründeki yükselişi açıklıyor. Altyapı tarafında da nükleer enerji teması gene öne çıkıyor. https://www.sectorspdrs.com/sectortracker
• ABD tarafında dün yaşanan önemli bir ayrıntı da Russell 2000 ve S&P 600 endekslerinin S&P 500’e göre olumlu ayrışması. Eğer M7 hisseleri yatay seyrederken bu küçük/orta ölçekli şirketlere alımlar daha da çok gelirse hisse piyasasında öyle kolay kolay sağlam bir satış yaşanmaz. Olası düzeltmeleri piyasa hep alım fırsatı olarak kullanır.
• BofA’nın 2025 yılında en çok beğendikleri aşağıda belirtiliyor. Altın, bankacılık ve nükleer enerji.

• Bessent’in dün konuşmasında öne çıkanlar: Doların rezerv para olmasının önemi (Ne olursa olsun dolar fiyatlansın yaniJ Trump’ın niye kripto piyasasına olumlu baktığını daha iyi anlamak adına…), 2017’de gerçekleştirilen vergi indirimlerinin uzatılmasının önemi (Eğer Trump 1.0’da yalınalar uzatılmazsa ABD ekonomisi resesyona girer diye düşünüyor) ve mali tarafın kendi yönetiminde güçlü kalacağı. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-16/bessent-will-say-dollar-s-status-is-critical-to-us-economy
• Fed’in yarattığı dolar endeksi grafiğine baktığımızda artık “Plaza Antlaşması” seviyelerine doğru yaklaşıyoruz. Eğer Trump yönetimi “gümrük vergileri” tarafında daha ihtiyatlı davranırsa “DXY için aşağı yönlü riskler var”. Gümrük vergilerinde gidişatı tam olarak görmeden piyasa DXY tarafında düşüşleri alım fırsatı olarak kullanıyor o ayrı.

• 2025 senesine değerli metaller gene iyi bir başlangıç yaptı. YBB performanslarda altın +%3.3 & Gümüş +%6
• Petrol tarafında YBB %10 civarı primler var. Ya ben bir şey kaçıyorum ya da temel tarafta arz-talep dengesine dair talep pozitif revizyonlar gelecek. Gelmezse fiyatlamalarda sert bir dönüş yaşanır.
• Bugün SLB Q4 finansallarını açıklayacak. Eğer Trump döneminde “Drill baby drill” olacaksa bu hisse ve HAL pozitif bir fiyatlama dinamiğinde olmalı. Kısa vadeli trade etmek isteyen: SLB iyi bilanço açıklarsa (2025 öngörüleri daha önemli) HAL’ı alın. O da 22’sinde rakamlarını açıklayacak.
• Çin 2025 büyüme hedefini tutturdu. Büyüme hedefini ihracat sayesinde yakaladı. 2025 için ise iç tüketimi arttırması “risk yönetimi adına önemli”. Q4’te “ Retail sales rose 3.8% in the last quarter, accelerating to the fastest pace in 2024 after the government ramped up a program to subsidize purchases of appliances, cars and business equipment.”

• Dün ABD’den açıklana perakende satışlar verisi manşette beklenti altı olsa da kontrol grubu nedenli hala tüketimin sağlıklı olduğuna işaret ediyor.
• AMB tarafında faiz indirimi beklentileri/fiyatlamaları devam ediyor. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-17/ecb-s-stournaras-says-easing-should-continue-with-series-of-cuts?srnd=phx-economics-v2 Almanya iki sene üst üste daralma yaşayınca normal tabi.
• Gelecek hafta gerçekleşecek BoJ toplantısı öncesi faiz artışı fiyatlaması %80’nin üzerinde.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023