• Artan belirsizlikler ile VIX Endeksi dün 26 seviyesinin üzerini test ettikten sonra 23.5 seviyesinden seansı sonlandırdı.
• ABD endekslerinde son bir saatte satışlar arttı. S&P 500 endeksi 200 gho’ya yaklaştı. Bu desteğin korunabilmesi için piyasa “tarifeler” haber akışında “olumlu” olabilecek noktalar arıyor. Örneğin; Pazarlıklar ile sürelerinin uzun olmaması veya oranların düşürülmesi vs.vs. Bunların hepsi önemli bilinmezler. Endeksin içinde bazı sektörler/hisseler çoktan sağlam düzeltme yaptı. Endeksin kendisi de tepe noktaya göre %6 eksi. Trump 1.0’ı baz alacak olursak, Trump’ın performansını ölçtüğü piyasayı daha ne kadar bozmak isteyeceği merak konusu. S&P 500 seçim sonrası primlerinin hepsini geri verdi.
• Güzel haber: Altın tekrardan yükselişte ve gümüşte de toparlanma var.
• Petrol fiyatları geriliyor. Trump politikaları arasında okunması en net olandı. Enerji enflasyonu adına pozitif bir gelişme.
• EURUSD, Almanya’nın savunma harcamalarını arttıracağı haberi ile yükselişte. Avrupa’nın savunma harcamalarını arttıracağı Trump sonrası en net okunabilen gelişmelerden biriydi. EURUSD spot piyasada tekrardan 1.06’nın üzerinde.
• Bitcoin 200 gho desteğini koruyor. Fed beklentileri öne çekildikçe burada daha çok yükseliş göreceğiz.
• Çin 2025 ekonomik hedeflerini açıkladı. En önemli nokta: Tarifelere karşılık iç tüketimi öne çıkaracak olması… %5 civarı büyüme ve %2 enflasyon hedefi var.

Gümrük vergilerinin fiyatlama dinamiğindeki en önemli değişim: Gümrük vergisi haberleri artık dolar endeksi pozitif değil. Sonunda piyasa bu işin negatif yanlarını ABD ekonomik büyümesi ve şirketlerin kar marjı açısından anlıyor. Bir noktada Trump yönetimi de anlayacak.

• Fed’e dair faiz indirimi beklentilerini kuvvetlendiriyor.
• Dolar endeksine olumsuz yansıyor.

Dün yaşanan fiyatlamada dikkatimi çeken: Piyasa tahvil alırken hisse satıyor ve hisse alırken tahvil satıyor. ABD 10 yıllıklar bugün %4.25 ve ABD endeks vadelileri %0.5-%0.7 primli.

Genel olarak çoklu varlık fiyatlamalarına dair görüşlerim;

• Değerli metaller pozitif beklentilerim devam ediyor. S&P 500’de yükselen volatilitede yükseliş trendine inanmaya devam ediyorum (Bilanço sezonu bunu destekliyor. Ancak soft ekonomik verilerdeki zayıflık hard verilere yansırsa işimiz zorlaşır. HBK beklentilerinde aşağı revizyon riskleri artar). Dolar endeksi olumsuz görüşüm bu yılın başında piyasadan çok ayrışmıştı. Artık piyasa da paralel görüşe geçiyor. Petrol fiyatlarında düşüşün devamını bekliyorum. Arz-talep dengesi bu görüşü destekliyor. Fed beklentilerim ile Bitcoin tarafında tekrardan bir yükseliş sürecine gireceğimize inanıyorum.

Bugün ISM hizmetler verisi önemli.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023