• Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’i Q1’24 sonunda “nakit ve benzeri” kalemi $189 milyar. Q1’de yaşanan hisse rallisini “satış fırsatı” olarak kullanmışlar. Nakit pozisyonun artması da “kısa vadeli faiz enstrümanlarının” getirilerinin çekiciliğinden kaynaklı. Fed’in politika faizini Q1’22 sonunda arttırmaya başlaması ile Berkshire’ın artan nakit pozisyonları dikkat çeken bir detay.
• 2 yıllık ABD hazine tahvilleri Nisan ayında tekrardan %5’i gördü. İlk çeyrekte ABD endeksleri çift haneli getiri yarattı. Buffett’ta endeks yükselişinde hisse satıp nakitte bulunan parayı “para piyasası fonları” tarafında değerlendirdi yorumu çok da yanlış olmaz gibi…
• Berkshire’ın açık ara en büyük pozisyonu “hala” Apple. Ancak Q4’23 miktarı $174.3 milyardan Q1’24 sonunda $135.4 milyara gerilemiş. Buna rağmen Tim Cook Omaha’ya gitti. Geçen hafta neden Apple’ın $110 milyar hisse geri alım programı açıkladığını hafta sonu daha iyi anladım…
• Endekslerdeki temkinli duruşum ve Mayıs ayı düşüncelerinde nakit pozisyonu arttırma düşüncem ile paralel bir haber akışı Berkshire’dan geldi…

• Cuma günü ABD ekonomik veri akışı Fed açısından ilk indirim tarihi olarak Eylül ayını tekrardan öne çıkarmaya başladı. ABD tahvil getirilerinde ve dolar endeksinde düşüşler dikkat çekici. S&P 500 haftalık bazda %0.55 prim yapmış olsa da günlük grafikte takip ettiğim 50 gho’nın üzerinde bir kapanış gerçekleşmedi.
• TDİ verisi istihdam piyasasında “dengelenme” ve “soğuma” gösterirken ISM Hizmetler verisinin Aralık 2022’den beri ilk defa “daralma” bölgesine geçmesi “büyümede soğuma?” yorumlarını da arttırdı. İstihdam piyasasının ve büyüme görümünün devamı endeksler açısından önemli. Eğer dezenflasyonda “son düzlük/last mile” istihdam piyasasını ve büyüme görünümünü bozmadan elde edilemeyecekse (Yumuşak iniş yalan olursa) şirket karlılıkları adına kötü bir dönem bizi bekler. Q1’24 bilanço sezonunda iyi bilançolara gelen olumlu hisse tepkisinin geçmişe göre sönük kalmasının belki de nedeni budur… Bu konuya benim vereceğim net bir cevap mevcutta yokJ Veri takibine devam. Bu tarafa net bir cevap veremediğim için zaten içinde bulunduğumuz ayın “volatilite” artışına neden olacağını düşünüyorum…
• Yukarıdaki soruya Mohamed El-Erian’ın cevabı ise var gibi duruyor: https://www.ft.com/content/aa8c68f7-9dad-465f-ab92-c64c38337a84

S&P 500 günlük grafik:

• Yeni haftaya jeopolitik riskler tarafında çok olumlu olmayan haber akışları ile başlıyoruz. *ISRAEL MILITARY ASKS SOME RAFAH CIVILIANS TO MOVE OUT OF CITY
• Bugün ABD tarafında Fed’in SLOOS raporu öne çıkıyor. Kredi koşulları ve finansal sistemi daha iyi anlamak adına önemli bir rapor…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023