Kısa bir özet;

• H2 2022- 2025 sonu döneminde teknoloji temalarında aslında üç ana koldan şirketleri işledim.

1. Bulut sistemler
2. Yapay zeka
3. Siber güvenlik

• 2025 model portföyünü de yapay zeka temasını üçe bölerek ağırlıklı oluşturdum.
  • Yapay zeka altyapısı
  • Yapay zeka fabrikalarına enerji ihtiyacı
  • Yapay zeka ajanları (AI Agents)

Yapay zeka altyapısı tarafında Neo-cloud isimlerini (CRWV ve NBIS) halka arzlarından veya iş modeli pivotlarından takip edip/yakalayıp doğru zamanlar ile işlem yapmakta hem emek hem de şans içeriyordu.

Avrupa ve Çin seçimleri de ağırlıklı teknoloji dünyasından gelmişti. Alternatifler ve tahvil/bono ağırlıkları da “global bazda doğru/eğitimli bir portföy” oluşturmak üzere eklenmişti. Bu paylaşımda sadece öne çıkacağını düşündüğüm üç teknoloji temasına değineceğim.

Konu teknoloji teması olunca kuantum hesaplamadan zayıflama ilaçlarına bir çok konu yazılıp çizilebilir. Yapılan paylaşımların altını doldurmak için sadece “benim düşüncem böyle” demektense “kanıt gösterebileceğiniz” dayanaklara ihtiyaç vardır (Veya genel kabul görülen ama şans ile ayrımının pek yapılmadığı: Doğruysan açıklamaya gerek yok mantığı işler).

ABD endekslerinde teknoloji sektörü ağrılığının 2022-2025 döneminde oldukça artması bu alanda yapılan konferansları/ürün ve hizmet tanıtımlarını da takip etmeyi “finansal piyasalar analizinin” bir parçası haline getirdi. CES 2026’ya da değerlendirirken bu açıdan yaklaşın lütfen.

Ayrıca yapay zekanın yatayda ilerleyen bir teknoloji olması (Her sektöre uygulanabilir olması) bir çok dikeyde de (Farklı sektörde de) YZ hizmetleri sunan şirketler arayışı başlattı. Örneğin; 2024’te halka arz olan OneStream (Kodu OS // CFO ofislerine YZ hizmeti sunan bir fintek şirketi) dün bir PE şirketi tarafından satın alındığı haberiyle neredeyse %30 yükseldi. 10 milyar usd piyasa değerinden düşük bir çok YZ şirketi de eğer kendi dikeyinde katma değer oluşturabiliyorsa “satın alım” hedefine dönüşüyor. Biyoteknolojide de bu tarz satın alma haberlerini 2026 yılında çok daha fazla göreceğime inanıyorum.

Yapay zeka ile teknolojilerin birbirine yakınlaşması durumu da var. “Technological Convergence” durumu da “Singularity yolculuğunda” olması gereken bir durum. Not: Eskiden finansçılar anlaşılmamak adına Şortladım/Şu kadar kaldıraç kullandım/Durasyon vs. derdi. Artık bunların hepsi bilindiği için bu paragrafta “Tech Convergence” ve “Singularity” filan yazdım. Hadi bakalım:)

CES 2026’ya dönersek;

• Nvidia ve AMD CEO’larının CES 2026 konuşmaları toplamda yaklaşık üç buçuk saat. Bu konuşmalardan anladığım yapay zeka teknoloji trendleri;

2026-2030 döneminde

1. Otonom araçlar
2. Robotik ürünler
3. Agentic AI şeklinde.

Daha da önemlisi “fiziksel yapay zeka” gerçek hayatta giderek daha fazla yer bulacak. Sağlık sektöründen ulaşıma oradan eğlence sektörüne kadar bir çok büyük/küçük/startup şirketi heyecanla çalışıyor. AMD’nin yaptığı sunumda bir çok startup yer buldu. Jensen’in yaptığı sunumda da otonom araçlar ve humanoid robotlar sahnelendi.

Piyasa fiyatlamlarında da muhteşem yedili şirketlerinden 2026’ya en iyi başklayanın Amazon olmasının arkasında bence “depolarında robot kullanımı” ve “otonom araç /ZOOX Robotaxi” haberleri var.

• Otonom araçların kabaca dört ekosistemi var.
  • Tesla, Alphabet, Nvidia ve Baidu.

Ark Invest’in “Otonom araçlar ve robotlar” BYF’sine (Kodu ARKQ) baktığınızda ise bildiğiniz büyük teknoloji şirketleri dışında bir çok isim ile karşılaşacaksınız… Ya da otonom araç illa yolda mı gitmeli sorusu ile drone benzeri ulaşım araçlarını içeren şirketler de var. 2026 yılında yapay zeka temasında bu dikeyin (Otonom araçlar ve robotlar) daha kapsamlı araştırılmasında yarar var. https://www.ark-funds.com/funds/arkq

• Agentic AI ise neredeyse bütün yazılım şirketlerini kapsıyor. Kim en iyi ajanı en hızlı ve en uygun fiyatta “kendi alanında” çıkarabilirse… E-ticaretten bankacılığa…

SoFi’ın bu alanda bir BYF’si var. Kodu AGIQ. Ancak bu alanda 2026 yılında mantar gibi artan BYF sayısı göreceğime inanıyorum. https://investors.sofi.com/news/news-details/2025/SoFi-Announces-the-Agentic-AI-ETF-Providing-Access-to-Next-Wave-of-AI/default.aspx

Özetlersek; Nvidia ve AMD’nin CES 2026 paylaşımları sonrası teknoloji temalarında otonom araçlar, robotlar ve Agentic AI öne çıkıyor. Fiziksel yapay zeka 2030’a giden yolculukta hayatımızda giderek daha fazla yer bulacak. Teknolojik yakınlaşma ile büyük teknoloji şirketlerinde yükseliş trendinin devamını da bekliyorum.

Günün grafikleri:)

1. Nasdaq 100 endeksi/Gümüş rasyosu haftalık grafik.

Teknolojik devrimin olduğu zamanlarda Nasdaq 100/Gümüş rasyosu 2017 seviyelerine geriledi. İnanılmaz bir çelişki…. Ölçümler ChatGPT sonrası olumlu ayrışma ve sonrasını gösteriyor.

2. Nasdaq 100 endeksi/Altın rasyosu haftalık grafik.

Nisan 2025 seviyelerine yakınız… O zamanlar tarife riskleri nedenli “global resesyon riskleri vardı”… İnanılmaz bir çelişki part 2 🙂

Bir sonraki paylaşımda makro tarafa biraz değineceğim. Bloomberg terminalinden dün geçen haber başlığı ile paylaşımı sonlandırıyorum.

Bond Trader Places Biggest Ever Fed Funds Bet in Futures

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023