• Dün beklentime paralel Goldman’dan (GS) çok iyi rakamlar aldık. Hem yatırım bankacılığı tarafı hem de trading kısmı Q1’24 içinde oldukça iyi performans göstermiş. GS, Cuma gününü $389.5 seviyesinde kapadıktan sonra dün açılış sonrası $412’ın üzerini gördü ama kapanışı $400.9 seviyesinden gerçekleştirdi.
• GS’nin rakamları sonrası Jefferies’de (JEF) seansa güçlü başladı. Açılışta $42.7’nin üzerini görmesine karşın kapanışı $41.29’dan yaptı.
• Benzer şekilde Charles Schwab ilk çeyrekte $96 milyar net varlık girişi açıklayarak (45’i Mart ayında şirkete girmiş) bölgesel bankacılık krizi sonrası en çok takip edilen “bank run” riskini içeren kalemde 2023 ilk çeyreğine göre iyileşme gösterdi. Ciro tarafında piyasa beklentilerini aştı ancak düzeltilmiş HBK piyasaya paralel açıklandı. Sonuç olarak açılışta %5 prim yapan hisse kapanışı +%1.7 olarak gerçekleştirdi.

ABD endekslerinde TSİ 19:00’dan sonra “jeopolitik riskler” nedenli başlayan satışlar iyi gelen bilançolara sahip şirketlerin hisselerinde bile hissedildi… Bugün Bank of America, Morgan Stanley ve United Airlines bilançolarını açıklayacak. Eğer bugün açıklanacak bilançolar sonrası da iyi açıklayanların hisse performansı kalıcı bir performans gösteremezse Q2’24 için endeksler zor geçecek yorumumuz daha gerçekçi bir noktaya geçer.

Goldman’ın global bankacılık ve piyasalar iş kolu detayları:

• Ekim ayında İsrail-Hamas haberleri piyasa ilk düştükten sonra Bloomberg’ün paylaştığı senaryo analizini aşağıda tekrardan paylaşıyorum. Hafta sonu yaşananlar “en kötü” senaryo dahilinde. Yeni haftaya piyasa “bardağın dolu” kısmından fiyatlamalar başladı ve ABD seansı ilerledikçe “boş kısmına” doğru ilerledi…
• Altın ve gümüş gün içi düşük seviyelerinin çok daha üstünde ilk işlem gününü tamamladı. Petrol gün içi eksilerini kapadı. Bitcoin’de satışlar arttı…

• ABD perakende satışlar verisinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi 2024 faiz indirimi fiyatlamalarını “majör” bir şekilde etkilemedi. Geçtiğimiz hafta sonrası hala Eylül ayı ilk indirim beklentisi.
• S&P 500 Cuma günü %1.5 düştükten sonra dün de %1.2 eksi kapanış yaptı. Kasım 2023’ten beri ilk defa 50 gho seviyesinin aşağısında bir kapanış. Jeopolitik riskler daha çok öne çıkarsa (Brent petrol $95’in üzerine çıkarsa) endekste satışlar artar. Dün kapanış itibariyle tarihi yüksekten %4 aşağıdayız. 100 gho %6.5 ve 200 gho %11.5 tarihi yükseğin aşağısında. Sırasıyla 4.915 & 4.663 seviyeleri. Endeks için önemli ağırlığa sahip Apple’ın iPhone satışlarından, Tesla’nın çalışan sayısını azaltmaya bir çok haber de var. Perşembe günü Netflix’in bilançosu, iletişim hizmetleri ve teknolojiyi haftanın son işlem gününde etkileyecektir. Nisan ayına kadar bu sektörler S&P 500’de YBB en iyiler arasındaydı. Şimdi tekrardan enerji öne çıktı (XLE +%13.6)… Dolayısıyla Netflix bilançosu sonrası satış baskısı artarsa endekste “düzeltme” olasılıkları giderek artacaktır…
• Altın ve gümüş için 2024 hedeflerimi daha güncellemedim. Hedeflerim gerçekleşti. Çoklu varlık fiyatlamaları açısından Brent petrolü takip ediyorum. Değerli metallerde, dolar endeksi ve reel getiriler nedenli mevcut noktalardan %5-%10 arası upside çıkarmak jeopolitik riskler nedenli olur. Takipteyim.
• Çin’in Q1’24 büyümesi %5.3 ile piyasa beklentilerinin üzerinde olsa da mart ayına dair perakende satışlar verisi ve endüstriyel üretim verileri beklentilerin oldukça altında. Asya endeksleri satıcılı işlemleri tamamlıyor…

• Bren petrol eğer yükselişine devam ederse (Jeopolitik riskler azalmazsa) piyasada daha çok “nakite geçiş” görebiliriz. Kısa vadeli para piyasası fonları daha çok talep görebilir. Son olarak aşağıda S&P 500’ün “earnings yield’ı” ve ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin getirisini ekliyorum. Eğer “risk off” fiyatlama jeopolitik riskler nedenli daha çok öne çıkacaksa aşağıdaki grafikte önemli bir değişken olur…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023