1. Aralık ayı ÜFE/TÜFE verileri ile Fed risklerinin azalması.
2. Bilanço sezonuna ABD’li bankaların güçlü bir başlangıç yapması. Bankacılık endeksi (KBW) %8 primle gene Trump’ın seçildiği haftadan beri en iyi getiriyi oluşturdu.
3. Hazine Bakanı adayı Scott Bessent’ın konuşması & Trump’ın Çin lideri ile gerçekleştirdiği telefon görüşmesi. ABD’de işlem gören Çinli şirketlerin endeksi (Golden Dragon) haftayı %6 primle, Ekim ayından beri en iyi getiri ile sonlandırdı.

Geçen haftaya dair diğer dikkatimi çeken fiyatlamalar;

• ABD 2 yıllık hazine tahvilleri getirileri yaklaşık 10 baz puan geriledi. Kasım sonundan beri en fazla getiri düşüşü (Fiyat artışı) yaşadığı haftayı geride bıraktık. 10 yıllıklar 13 baz puan geriledi.
• Bitcoin tekrardan $100k’nın üzerine çıtı. BYF haberleri ile XRP, Perşembe günü $3.4 seviyesini gördü. Yorum: Bitcoin tarafında kısa sürede yeni rekorlar görme olasılığımız arttı.
• Dolar endeksinde yaşanan gerileme çok sınırlı kaldı. Bu hafta BoJ toplantısı var. Trump göreve başladıktan sonra Davos’ta konuşma yapacak. Bu iki değişken ile DXY bu hafta daha volatil olabilir.
• Russell 2000 endeksi & S&P 600 endeksinin S&P 500’e göre daha iyi prim yapması ve S&P 500’de M7 hisseleri dışındakilerin rallisinin daha güçlü gerçekleşmesi “alımların genele” yayıldığının bir göstergesi. XMAG (S&P 500 – M7) haftayı %3.75 primle sonlandırırken MAG7 (Muhteşem yedili) %2 prim yaptı. XMAG/MAG7 oranına baktığımızda bir taban yapma çalışması var. Devamı ise bilanço sezonunun gidişatına ve Trump risklerinin nasıl şekilleneceğine bağlı.

Gelecek hafta en önemli üç konu; 1. Trump’ın göreve başlaması 2. BoJ para politikası toplantısı 3. Davos toplantıları.

Fed sessizlik sürecinde. ABD’den gelecek ekonomik veriler de aşağıda.

ABD’li bankaların takvim yılına göre Q4’24 bilançolarına dair kısa yorumlar:

• Hem ciro hem de HBK tarafında beklentilerin üzerinde rakamlar var. Beklentilerden olumlu ayrışmanın iki temel nedeni: Yatırım bankacılığı gelirleri 2. Trading gelirleri.

JP Morgan: Haftayı %8 primle sonlandırdı. ABD bankacılık tarihinin en yüksek yıllık karını ($58.5 milyar) elde etti. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-15/jpmorgan-traders-notch-record-fourth-quarter-on-election-swings Trader’ları artan volatiliteden yararlandı… Yorum: 2025 yılı daha da volatil olacak 🙂

Goldman Sachs: Haftayı %11.8 primle sonlandırdı. Hisse trading iş kolu 2024’te tarihinin en iyi rakamlarına ulaştı. The stock-trading unit logged $3.45 billion in the quarter. That pushed the full-year haul from that group to $13.4 billion, which amounted to record net revenue, according to Goldman. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-15/goldman-surpasses-estimates-as-stock-traders-score-record-haul

Morgan Stanley: Haftayı %11.7 primle sonlandırdı. 2024 yılında hisse trading tarafı rekor kırdıJ “Equities was the big winner, with revenue jumping 51% in the quarter and reaching an all-time high for the full year.” Yatırım bankacılığı gelirleri Q4’te %25 y/y büyüdü.

BofA: Haftayı %3 primle sonlandırdı. Yatırım bankacılığı tarafı son üç yılının en iyisi…

• Büyüklerin dışında (Yukarıda Wells Fargo & Citi’yi eklemedim ama görünümleri benzer) bölgesel bankacılık endeksi ETF’i olan KRE’de %8 prim yaptı.
• Finansal teknolojiler ETF’i olan ARKF’de %6 prim yaptı.

ABD seçimlerinden bir gün önceye göre ARKF, KRE, BKX (Sadece bankalar. KBW endeksinin Bloomberg kodu) & XLF (S&P 500’de bütün finansalları içeren ETF) getirilerine baktığımızda ise;

• ARKF +%24.1 , BKX +%11.8 , KRE+%7.4 & XLF +%8

ABD bilanço sezonunda bu hafta S&P 500’den 53 şirket rakamlarını açıklayacak. Netflix dışındakiler daha çok klasik endüstrilerden (MMM ve GE gibi isimler). Endekste alımların genele yayılmasının devamı adına bu bilançolar da önemli olacak.

Aklınızda kalması gereken: Nasdaq 100 endeksi geçen hafta %2.85 yükselirken teknoloji dışı diğer isimlerin de ABD hisse rallisine katılması değerli ve önemli.

As always+Trump yönetimi: Bir veri veya bir tweet/haber gelir DÜNYA değişir… Herkese şimdiden iyi haftalar dilerim.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023