• Güven endeksinde “istihdam piyasasına dair” yorum: Consumers’ appraisal of current job availability declined for the eighth consecutive month.
• İş koşullarına (Sermaye yatırımları adına önemli) dair yorum: Stronger views of current business conditions.

Resmi açıklama: https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence/

“Rising worries about jobs and income offset more optimistic views of current and future business conditions.”

Tüketici güveninden ne anlamız lazım? Cevap: Yumuşak inişe hala paralel. İstihdam piyasası riskleri artıyor. İş koşulları (Sermaye yatırımlarına) dair görünüm ticaret savaşı risklerinin azalmasıyla iyileşiyor.

• Tüketici güveni endeksi içinde “resesyon” riski artmış olsa da hala Nisan ayı seviyesinin aşağısında. İstihdam piyasası risklerinin artmış olması burayı etkiliyor. Powell’ın JH konuşması ve Fed’in faiz indirimi olasılıklarının artmasını “istihdam piyasasını koruma” başlığı altında değerlendirmenin doğruluğuna işaret ediyor.

• S&P 500 endeksi %0.4 prim ile günü sonlandırırken en iyi sektör endüstriyeller oldu. Savunma sanayi hisselerinde görülen primler endüstriyelleri olumlu etkiledi. https://www.sectorspdrs.com/sectortracker
• Russell 2000 endeksi (R2K) %0.8 prim ile S&P 500’den daha iyi performans gösterdi. Ekte bu tarafa dair paylaştığım işlem fikrini bulabilirsiniz. R2K endeksi bu ay %6.6 primli.
• SaaS iş modelleri vs. yapay zeka tarafında dün MongoDB şov yaptı. İşlem fikri olarak yazmayı çok düşündüğüm bir SaaS + iş modeline yapay zekayı ekleyen bir isimdi. Fırsat olmadı. Hisse seans sonrası %30 prim yaptı. “Many of our recently added customers are building AI applications, underscoring how our value proposition is resonating in the AI era and why MongoDB is emerging as a key component of the AI infrastructure stack.” https://investors.mongodb.com/news-releases/news-release-details/mongodb-inc-announces-second-quarter-fiscal-2026-financial
• UP Listesinde bulunan Okta’da bilançosu ile seans sonrası %6 prim yaptı. “In the age of AI, Okta’s independence and neutrality will continue to give organizations the freedom to innovate securely and on their own terms.” https://investor.okta.com/news-and-events/news-releases/news-details/2025/Okta-Announces-Second-Quarter-Fiscal-Year-2026-Financial-Results/
• İşlem fikri paylaştığım BOX’ta seans sonrası %4’e yakın prim yaptı. “With Box’s Intelligent Content Management platform, enterprises can finally leverage AI agents to take full advantage of their unstructured data.” https://www.boxinvestorrelations.com/news-and-media/news/press-release-details/2025/Box-Reports-Second-Quarter-Fiscal-2026-Financial-Results/default.aspx

SaaS vs. yapay zeka tarafında dün paylaştığım (2.Ek) bulunana isimlerde bilançolar sonrası iyi primler gerçekleşiyor. MongoDB bilançosu ile yazılım iş modellerine bakış açısı kısa/orta vadede daha da iyileşebilir. Bessemer Venture’ın bulut sistemler endeksinde medyan ciro çarpanı (12 aylık beklenen) 5.55x ile sene Aralık 2024’te gördüğ 6.6x’in aşağısında.

Bulut sistemler tarafında takip ettiğim bir analistin yaptığı bir çalışmada (https://cloudedjudgement.substack.com/p/clouded-judgement-82225-workflows ) şirket değerinin 12 aylık beklenen serbest nakit akışına göre çarpanları sıralaması da aşağıda.

Fed tarafına geçecek olursak;

• Bağımsızlığına dair tartışmalar çok. Şahsi düşüncem Fed’in bağımsızlığını “kaybetmeyeceği”.

Bugün seans sonrası Nvidia’nın bilançosu var. Piyasalar adına kısa vadede en önemli risk faktörü. Üçüncü ekte NVDA beklentilerine dair dün yaptığım paylaşım mevcut.

Diğer fiyatlamalar;

• DXY 98.4 seviyesinden işlem görüyor.
• ABD 10 yıllıkları %4.27 seviyesinde.
• Bitcoin $111k ve Ethereum $4.580 seviyelerinde
• Gümüş $38.4 seviyesinde ve altın $3.374 ons seviyesinde.

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023