Mevcut Panik

“SaaSpocalypse”, 2026 başından bu yana küresel yazılım piyasa değerlerinden yaklaşık 1-2 trilyon ABD doları sildi. Tetikleyici unsur, hukuki, idari ve yazılım geliştirme görevlerinde otonom yetenekler sergileyen Anthropic’in Claude Cowork lansmanı oldu. Sadece 3 Şubat’ta (“Yazılım için Kara Salı”) sektör tek seansta yüzde 13 düştü. ASX Tech Endeksi RSI değeri yakın zamanda 19’a geriledi ve bu, dot-com çöküşünden bu yana görülen en aşırı satım seviyesi oldu.

Korku basit: Eğer yapay zeka ajanları daha önce onlarca yazılım lisansı gerektiren görevleri yerine getirebiliyorsa, kullanıcı başına SaaS modeli yapısal olarak bozulmuştur. Şirketler koltuk daralması yaşayacak ve ya özel yapay zeka araçları geliştirecek ya da yazılım aboneliklerini tamamen ortadan kaldıracaktır.

Anlatının İçsel Çelişkisi

Mevcut satış dalgası, birbirini dışlayan iki inancın aynı anda doğru olmasına dayanıyor: Yapay zeka yatırım harcamalarının getiri sağlayamadığı için zayıflayacağı, aynı zamanda yapay zeka kullanımının yerleşik yazılım şirketlerini yok edecek kadar yaygınlaşacağı. İkisi birden gerçekleşemez.

Eğer yapay zeka köklü kurumsal yazılımları bozacak kadar güçlüyse, bunu destekleyen altyapı harcamaları çökmemelidir. Eğer yapay zeka harcamaları bir balonsa, o zaman SaaS üzerindeki yıkıcı tehdit abartılıdır.

JPMorgan da benzer şekilde karşı çıkıyor ve 2026 için yazılım sektöründe yüzde 17 kar büyümesi beklentisinin korunduğunu belirtiyor. Kurumsal yazılım; yüksek geçiş maliyetleri, çok yıllı sözleşmeler ve yapay zeka entegrasyonunun genellikle ikame edici değil tamamlayıcı olması sayesinde avantajlıdır.

Tarihsel Emsaller – Tekrarlayan Örüntüler

Her büyük teknoloji dalgası aynı döngüyü üretmiştir: kitlesel yer değiştirme korkusu, ardından uyum dönemi ve sonunda teknolojinin yok ettiğinden daha fazla talep ve iş yarattığı bir verimlilik patlaması.

Sanayi Devrimi (1760’lar–1840’lar)

1811-1816 arasındaki Luddite hareketinde tekstil işçileri güç tezgahlarını kırdı; makinelerin geçim kaynaklarını kalıcı olarak yok edeceğine inanıyorlardı. Kısa vadede belirli zanaat rolleri ortadan kalktı. Ancak makineleşmiş üretim tekstil maliyetlerini o kadar dramatik biçimde düşürdü ki talep patladı.

Birleşik Krallık tekstil sektörü 1850’de, 1800’e kıyasla çok daha fazla insan istihdam ediyordu. Toplam ekonomi, yerinden edilen el dokumacıların hayal bile edemeyeceği kadar büyüdü. Zor bir geçiş döneminden sonra reel ücretler önemli ölçüde arttı.

Otomobilin Yükselişi (1900’ler–1920’ler)

Motorlu aracın yükselişinin at ekonomisinde çalışanların geçimini yok edeceği düşünülüyordu: nalbantlar, seyisler, araba yapımcıları, at yetiştiricileri. Ve belirli roller gerçekten ortadan kalktı.

Ancak otomotiv endüstrisi yok ettiğinden çok daha fazla iş yarattı: üretim, yakıt tedariki, yol inşası, sigorta, turizm, banliyöleşme ve nihayetinde tüm lojistik ve taşımacılık ekonomisi. Otomobil sadece atın yerini almadı; daha önce var olmayan tamamen yeni ekonomik faaliyet kategorileri yarattı.

ATM ve Banka Gişe Görevlileri (1970’ler–2010’lar)

ATM’ler tanıtıldığında bankaların ve gişe görevlilerinin sonunun geldiği düşünülüyordu. Tersi oldu. ATM’ler bir şubenin işletme maliyetini o kadar düşürdü ki bankalar daha fazla şube açtı ve ABD’de banka gişe görevlisi sayısı 1970’te yaklaşık 300 binden 2010’da 600 binin üzerine çıktı.

Rol nakit işleminden ilişki yönetimi ve satışa evrildi. Teknoloji işi ortadan kaldırmadı; dönüştürdü ve daha üretken hale getirdi.

İnternet ve Perakende (1990’lar–2000’ler)

Amazon’un fiziksel perakendeyi öldüreceği düşünülüyordu. Gazeteler ana caddelerin ölümünden bahsediyordu. Uyarlanamayan belirli perakendeciler gerçekten kapandı.

Ancak toplam perakende istihdamı azalmadı, arttı. E ticaret; depo lojistiği, dijital pazarlama, web geliştirme ve veri analitiği gibi tamamen yeni iş kategorileri yarattı. ABD perakende istihdamı, e ticaret toplam satışların yüzde 15’inden fazlasını ele geçirmesine rağmen 2019’da 1999’dan daha yüksekti.

2016 SaaS Paniği

Şubat 2016’da LinkedIn yüzde 44 düştü, Tableau yüzde 50 geriledi ve Salesforce yüzde 13 kayıp yaşadı. Bulutun metalaşacağı korkusuyla tetiklenen benzer bir SaaS paniğiydi. Sektör aylar içinde toparlandı. Microsoft dört ay sonra LinkedIn’i 26 milyar ABD dolarına satın aldı.

2023 Ozempic ResMed Paraleli

ASX’te ResMed, 2023’ün ikinci yarısında GLP-1 ilaçlarının uyku apnesi cihazlarına olan talebi ortadan kaldıracağı korkusuyla yüzde 30-40 düştü. Korku tamamen yanlış çıktı ve panikte alan yatırımcılar ödüllendirildi.

Solow’un Verimlilik Paradoksu

1987’de Nobel ödüllü Robert Solow, on yıllık hızlı bilgisayarlaşmaya rağmen ABD verimlilik artışının yavaşladığını gözlemledi. “Bilgisayar çağını her yerde görebilirsiniz ama verimlilik istatistiklerinde göremezsiniz” diye yazdı. Verimlilik artışı 1948-1973 döneminde yüzde 2,9 iken, 1973 sonrası yüzde 1,1’e geriledi; buna rağmen milyarlarca dolar BT’ye harcanıyordu.

Paradoks sonunda çözüldü. 1970’ler ve 80’lerdeki BT yatırımları verimlilik kazançlarına dönüşmek için yıllar aldı. Ancak yaklaşık 1995-2005 arasında verimlilik artışı 1,5 puan sıçradı. Gecikme teknolojinin işe yaramadığını değil, kurumların iş akışlarını yeniden düzenlemek, çalışanları yeniden eğitmek ve tamamlayıcı sistemler inşa etmek için zamana ihtiyaç duyduğunu gösteriyordu.

Geçen hafta yayımlanan bir Fortune makalesine göre binlerce CEO, yapay zekanın henüz istihdam veya verimlilik üzerinde ölçülebilir bir etkisi olmadığını kabul etti. Çalışanların yapay zeka kullanımı 2025’te yüzde 13 arttı, ancak teknolojiye duyulan güven yüzde 18 azaldı. IBM, giriş seviyesi işleri otomatikleştirmenin liderlik hattını yok edeceği gerekçesiyle genç işe alımlarını üç katına çıkarıyor. Bu, Solow paradoksunun gerçek zamanlı yansımasıdır. Teknoloji sonunda fayda sağlayacaktır; ancak zaman çizelgesi çeyreklerle değil, yıllar ve on yıllarla ölçülür.

Devrede Olan Psikoloji

Rivkin’de davranışsal psikolojiye güçlü bir odaklanma var ve mevcut anlatı ile duyarlılıkta bu önyargılar açıkça görülüyor.

Duygu solma önyargısı – Geçmiş olaylara bağlı duygusal yoğunluk zamanla azalır. Küresel finans krizinin veya COVID’in yaşandığını hatırlarız, ancak o an ne kadar korkutucu olduğunu unutmuşuzdur. Mevcut korkular tam duygusal ağırlığıyla hissedilirken, geçmiş korkular yumuşamıştır.

Gerisi kolay görünürlük yanılgısı – Olayların nasıl sonuçlandığını bildikten sonra geçmişteki dönüşümler kaçınılmaz ve bariz görünür. “Elbette internet ofisleri öldürmedi.” Ancak o dönemde tehdit en az bugünkü yapay zeka kadar varoluşsaldı. Geriye dönüp bakmak belirsizliği siler ve tarihi düzenli gösterir.