Aşağıdaki tablodan 2024 verilerine göre ABD-İngiltere ticaret hacmine bakabilirsiniz. Anlaşmayı (Önümüzdeki haftalarda resmileşecek) ABD-Çin görüşmeleri öncesi eli güçlendirme hamlesi olarak yorumluyorum. Anlaşmanın ekonomik boyutu “görece düşük”. Gene de global piyasalarda “ticaret anlaşmaları” dönemine girdiğimiz gerçeğini değiştirmiyor.

Global tarafta fiyatlama dinamiğini yılbaşından beri özetlersek;

• 31 Aralık – 19 Şubat: Trump her şeyi iyi yapacak. S&P 500 yeni yıla yeni rekorlar ile başladı.
• 19 Şubat – 2 Nisan: Gümrük vergileri pazarlık unsuru olarak kullanılacak ama gene de riskleri azaltalım. S&P 500 düzeltme ve değerli metallere talep artışı.
• 2 Nisan – 9 Nisan: ABD varlıklarında çıkış. S&P 500 tarihin en hızlı satışlarından birini yaşadı.
• 9 Nisan – 8 Mayıs: Gümrük vergileri “karşılık vermeyenlere” ertelendi. ABD vs. Çin ise daha da kızıştı. S&P 500 panik satışlarının hepsini geri aldı ancak 19 Şubat – 2 Nisan düzeltmesini tamamen geri alabilmesi için ticaret anlaşmalarında “daha fazlasına” ihtiyaç var.
• 8 Mayıs – … : Ticaret anlaşmaları dönemi. Odadaki fil: Çin…

2024 verilerine göre ABD’nin ticaret açığı ve fazlası verdiği ülkeler;

Çin’in Nisan ayı ticaret dengesi rakamlarına baktığımız zaman ihracat detayında ABD tarafı yıllık bazda %21 düşüş yaşarken Asya (ASEAN) %20.8 yıllık artış göstermiş. Toplam ihracatta yıllık bazda %8 artmış. Bundan ne anlamamız lazım?

• Hafta sonu gerçekleşecek ABD-Çin görüşmelerine Çin görece iyi bir el ile geliyor. Görüşmeler öncesi PBOC faiz düşürdü. Zorunlu karşılıkları düşürdü. Sektör bazlı destekler açıklandı. Diğer taraftan Trump, Fed’den istediğini “sinyal” olarak bile alamadı (Powell riskleri çok iyi yönetiyor). ABD’den açıklanan %145 olan oran hafta sonu düşer ve top Çin’in sahasına geçer…

Yılbaşından beri fiyatlamalara baktığımızda;

• Avrupa, Latin Amerika ve Çin endekslerinin dolar bazlı oldukça iyi getiriler oluşturduğu görülüyor.
• Uzun zaman sonra S&P 500’ün liderliğinin bu sene geride kaldığını görüyoruz. Ancak Q1 bilançolarını incelediğimiz zaman “yapay zeka” temasında S&P 500 şirketlerinin ticarileşmesi ve yatırımlarının devamı net olarak karşımıza çıkıyor. Ticaret anlaşmaları ile “risk iştahı daha da artarsa” ABD teknoloji şirketlerine tekrardan yatırımcı ilgisi artar.
• Dolar endeksinde yaşanan güç kaybı “finansal koşulları” rahatlatırken, petrol fiyatlarındaki gerileme “enflasyon beklentileri” adına olumlu.
• Yakın zamanda tekrardan Bitcoin’de rekor fiyatlar söz konusu olursa da şaşırmayacağım.

Özetle;

• Fiyatlamalarda yeni dönem hayırlı olsun. Ticaret anlaşmaları dönemine başlangıçta İngiltere tarafı basit olandı. Asıl olay Çin’e giden yolda kimlerin anlaşmalara katılacağını anlamak…
• Trump’ın dün yaptığı basın toplantısında “kurumlar vergisi” indirimini dile getirmesi, de-regülasyonlara vurgu ve göçmenlik problemine değinmesi önemliydi. Cumhuriyetçi Parti ajandasının tek gündemi “gümrük vergileri” değil. Gün geçtikçe “ara seçimler” yaklaşıyor.
• ABD-İngiltere anlaşmasında benim en çok önemsediğim taraf ise: Teknoloji tarafında ortak çalışmalar…

DAX endeksi “V” tarzı toparlanmayı gerçekleştirdi. S&P 500 için dün açıklanandan daha fazlasına ihtiyaç var. Yolun ucunda ışık görüldü o ayrı😊

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023