• Trump yönetiminden 75 ülkeye vize sürecine dair sınırlamalar getirildi. Bu haber eşliğinde ABD endekslerinde turizm/otelcilik hisselerinde dün satışlar yaşandı. Airbnb, Booking, Expedia vs…
• ABD’de perakende satışlar verisi Kasım ayı için piyasa beklentilerinin üzerinde. ÜFE verisi de hem Ekim hem de Kasım ayları için açıklandı. ÜFE tarafında yıllık değişimler beklentilerin üzerinde olsa da bu hafta açıklanan TÜFE verisi Aralık ayı için olduğundan daha güncel ve Fed fiyatlamlarında daha etkin.
• Perakende satışlar ve ÜFE verileri sonrası beni asıl ilgilendiren taraf ise Q4’25 büyüme beklentileri. Atlanta Fed’in Q4 beklentisi dün %5.3 reel büyüme şeklinde açıklandı. Bu boyutta olmasa bile makro veriler sonrası yapılan yukarı revizyon değerli.
• Büyüme beklentisinde iyileşme ve Fed beklentilerinde olumsuz bir değişim olmaması (Hala Q2 sonuna doğru bir indirim beklentisi var) ABD endeksleri için “boğa piyasasının” devamına işaret ediyor. Dün hem “S&P 500 eşit ağırlıklı endeks” ve “Russell 2000 endeksinde” rekor kapanışlar gerçekleşti.
• Bankacılık sektörünün finansalları kötü olmasa da Trump’ın makroihtiyati politikalarına dair riskler (Kredi kartlarına dair oluşan riskler) sektörde satış baskısı yaratıyor. Bugün Goldman ve Morgan Stanley’den Q4 finansallarını alacağız. Yatırım bankacılığına dair hem Q4 rakamları hem de 2026 beklentileri güçlü olacaktır diye düşünüyorum. Finansallarını açıklayan ABD bankalarının “varlık yönetimi” birimleri Q4’te resmen şov yaptı (Olumlu yönde). XLF hala 100 gho’nın üzerinde.
• Yazılım sektörü üzerinde dün Apple’ın yeni iş modelini paylaşmıştım. Sektöre bir diğer satış baskısı da “Anthorpic’in Cloude Cowork” ürününden geldi. IGV fonu son bir yıllık medyan çizgisinin iki standard sapma aşağısına kadar geldi.
• TSMC’nin 2026 ciro büyümesi beklentisi USD bazında %30 civarı. Q4’25 içinde de net kar yıllık bazda %35 büyüdü. 2026 yılında da yapay zeka talebinin güçlü seyrinin devamını bekliyor. 2025 yılında ciro kırılımını da ekte paylaşıyorum.
• Trump birazcıkta olsa İran tarafında tonu düşüründe emtia piyasasına etkiler bugün itibariyle görülüyor. Benim ise her sabah uyandığımda takip ettiğim taraf Çin’de yaşanan gümüş fiyatlaması…

Özet: ABD endekslerinde rotasyon/boğa piyasası devam ediyor. Bugün GS ve MS bilançoları ile bankacılık sektöründen daha olumlu bir ayrışma yaşayabilir. TSMC’nin 2026 beklentisi yapay zeka teması adına olumlu. Trump birazcıkta olsa jeopolitik riskleri geriletti. Her an tekrardan da arttırabilir. Arttırmaya da bilir…

Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım’ın ve Akbank’ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler, bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve Yatırım Danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 2023